不应该除了分级A决定分级B，就只有B决定A两种结论吧？
窃以为，整个市场情绪决定了分级A和分级B的折溢价：【1】市场情绪整体偏乐观时（如普遍认可的牛市中），分级B溢价较多（看涨的人多，所以买B的人多，也愿意支付更高价格），分级A折价较多（牛市氛围里激进投资者和保守投资者都普遍对预期收益率要求更高，A类只有折价较大、实际收益率较高才能吸引到投资者）；熊市期则反过来。【2】套利的作用是确保分级A和分级B的合并价格与母鸡价格不至偏离太多，套利本身不能决定A或B的价格。@ETF拯救世界 @紫葳侍郎