$捷捷微电(SZ300623)$ 捷捷微电为什么能够长期保持50%的高毛利?——
看了那么多制造业,除了大立光和$舜宇光学科技(02382)$ 的镜头有如此高的毛利,其余的想不到有。如此高的毛利,而功率器件的竞争壁垒又不是太高,必然会有玩家涌入市场。在光学镜头行业,就能看到欧菲光和AAC进入,来抢这块大蛋糕。我认为,这个问题可以分为2部分来看,1.为什么毛利率高?最主要的是在于产品价值量占比小,下游客户对成本不敏感,即使利润率很高,也不会被疯狂压价。此外,三寡头90%+的格局,也能够对价格形成合谋和主导。2.为什么能够维持?因为行业处在发展成熟期,没有新技术迭代,行业规则一成不变,竞争格局很难被颠覆。再加上市场空间小,且没有增速,或者说从投入和回报比来看不值得,就导致了没人愿意做....