在包装纸领域，只需要关注理文和玖龙就可以了。
玖龙是规模巨大，业务范围覆盖最广，熬过低谷未来弹性是最大的，但是目前负债也高，综合贷款利率3.3%，玖龙业务中低端产品相对理文来说占比高，这段时间低端箱板纸价格不断创新低，甚至亏损卖，这也是玖龙出现亏损的重要原因。
而理文产品中高端占比高，产品结构好一些，所以理文在最艰难的时候也有一些利润。
最近理文公告赎回债券，而玖龙公告新增美元计价的高级永续债，显然，玖龙目前财务压力要大一些，和两家公司业务结构以及规模有很大关系。
理文更加稳一些
$玖龙纸业(02689)$ $理文造纸(02314)$