4月12日周五盘后一条消息让资本市场迅速热闹起来，时隔十年，国务院再次颁布了新的国九条，之所以能让资本市场如此关注，是因为很多投资者将07年，15年的牛市和当时国九条的颁布直接联系起来，从而期盼着这次国九条的颁布能带来新一轮牛。
本次《国九条》的颁布到底对股市有多大影响，搞清楚这个问题我们就必须要了解前两次《国九条》颁布的背景以及对股市后续的影响。
一、2004年《国九条》颁布的背景以及对股市后续的影响
2004年1月31日，第一次《国九条》颁布，此次主要是为了解决股权分置的问题。
这里稍微提一下股权分置问题，股权分置是我国资本市场发展中的历史遗留问题。在企业股份制改革时，为了保证公有股（主要是国有股，法人股）不流失，规定公有股不可以上市流通，国有企业的上市是通过增发股票而成为上市公司，原有股票则成为了非流通股。此外，流通股对企业没有投票权，也就是同股不同权，非流通股股东对上市公司拥有控制权。
这样的股权结构随着资本市场的发展弊端越来越明显，拿炒作为例，在我国股市发展初期炒作可以用疯狂来形容，这就和股权分置问题有很大关系，非流通股往往占据总股本的三分之二甚至更多，而流通股只有三分之一甚至更少，市场上股份流通的少，游资只需要很小的资金就可以控制公司股价，造成股价的大幅度波动，此外，还有控股股东和中小股东利益完全不一致，国有股转让过程套利等等弊端。
此外，当时A股经历了2年多的疲软，上证指数长期萎靡不振：
在这样的大背景下，第一次颁布了《国九条》，此次《国九条》的颁布主要目的是解决资本市场初期发展过程中发现的问题，发展健全资本市场。股权分置这样的问题不解决，就好像道路中间有个大石头一直堵在那，路永远不顺畅。
04年1月31日《国九条》正式颁布，主要内容如下：
《国九条》颁布后股市确实有所反映（红框范围）：
但是好景不长，在红了2个月后，指数再次一路向下（蓝框范围），其实指数再次萎靡是有原因的，2004年1、2季度中国GDP增速分别为10.4%，11.4%，M2增速更是从18.1%上升到19.1%，当时的经济有过热的矛头，为了限制过度投资，央行提高了存款准备金率，银根缩紧，这也是蓝框范围股市一路下滑的重要原因。
2005年，股权分置改革的细则出台，史无前例的大牛市就此诞生：
二、2014年《国九条》颁布的背景以及对股市后续的影响
2014年5月9日，第二次《国九条》颁布，而此次《国九条》颁布的主要目的为发展多层次股票市场，拓宽企业融资渠道，重点是将资本市场做大，更好服务企业的融资需求，此外还有对冲IPO重启的目的。
和04年颁布《国九条》有相似背景，此次颁布前股市也是萎靡不振，上证指数跌多涨少，长达四五年时间里指数整体向下震荡：
2012年11月到2013年12月，更是采取了IPO暂停的措施，在第二次《国九条》颁布之前正处于IPO堰塞湖围睹的状态，排队上市的企业高达500多家。
在此背景下，2014年5月9日，第二次《国九条》颁布，具体内容如下：
第二次《国九条》颁布后，同样给资本市场一剂强心针，上证指数立马开启牛市模式：
三、2024年《国九条》颁布的背景以及对股市后续的影响展望
和前两次一样，此次颁布《国九条》之前股市同样已经萎靡两三年之久，目前依然在3000点保卫战状态，不仅如此，我们的股市当初设立的目的就是为企业融资服务的，这也造成了重融资轻投资的现状，去年8月以来，股市各种问题也是让很投资者议论纷纷。
我们的经济经过几十年的发展规模已经足够大，但是在很多方面并不强，资本市场同样有这样的问题，2004年上市公司1400家左右，2014年2500家左右，而到了2024年，上市公司数量高达5300多家，数量已经足够多，有些行业上市公司数量更是高达几十家，大部分公司融到钱后立马上产能，结果就是各行各业产能过剩。
如今我们的经济发展模式到了转型的关键时期，需要培养一批足够强大的企业，有硬实力的企业，过去资本市场任务是让大多数企业融到资，把蛋糕做大，不管你怎么做这个蛋糕，你用植物油还是动物油都可以，先把蛋糕做的足够大，那么如今的任务则是让高质量企业融到资，把蛋糕做强，质量做硬。
在这样的背景下，再一次颁布《国九条》，这次则聚焦在强监管和高质量上，以促进资本市场健康持续发展。
最新版《国九条》内容如下：
前两次的《国九条》侧重在发展、做大资本市场，而本次侧重点在高质量强监管。
《国九条》的颁布让很多投资者对股市走强有了一些期盼，前两次《国九条》的颁布确实为后续股市走强定下了基调，尤其04年，《国九条》的颁布是股权分置问题的纲领性意见，这样才有了后续针对股权分置问题的细则出台。
但是资本市场发展不可能靠一个纲领性文件的出台就能彻底扭转，本次《国九条》颁布只能说是我们资本市场的继续完善，未来发展方向性的引导，至于能发展成什么样，还需要时间的验证。资本市场在我国依然扮演着为产业结构改革提供资金的角色，前两次《国九条》颁布后出现大牛市主要原因是我国产业结构成功实现了转型。
《国九条》的颁布确实对资本市场有很大的积极作用，但是大家也不要期盼能带来前两次那样的牛市，未来股市会更加分化，只能是少部分优质龙头股票的狂欢，比如《国九条》中对企业分红有具体要求，那么未来股市中的红利方向就是机会。而质量不好的中小票，即使不被ST、不退市也基本失去了投资价值。
在我国经济高速发展期，即使最普通的打工人绝大部分也能靠辛勤劳动赚到时代发展的超额收益，而如今，那样的时代显然逐渐逝去。
资本市场同样如此，之前的牛市，普通投资者不用认真研究企业，只要你注意到股市，无脑买入就能赚钱，甚至赚大钱。而随着股市的发展，制度的完善，对投资者的要求越来越高，显然赚钱，赚大钱的机会和大部分普通散户没什么关系了，股市这两年已经开始分化，而未来只会分化的更严重。
显然，期盼全面牛市是不理性的，《国九条》到底能给股市带来多少利好，重点是后续各种细则的出台以及执行是否到位。
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