一、公司分析
A1、行业空间（长期成长性、最好是爆发期：渗透率10-50%，0-10%也可以，但是估值高）——决定成长性
A2、竞争格局（供应难度、行业门槛）——长期确定性
A3、公司商业模式（护城河、上下游地位、现金流、资产开支、毛利率、ROE等）——长期确定性。商业模式极重要，决定了公司的久期。久期越长，估值可以给的越高。
A系列主要是定性分析，可以认为决定了公司的长期估值水平。
B1：明年或下季度的业绩增速多少（卖方做分部预测、盈利拆分），结合估值，短期空间有多大。
B2：潜在的风险点。上到行业政策，下到公司治理、高管乱来等
C1：公司过去发生了什么（为什么过去不涨/估值低），是因为哪些负面因素，有没有充分的反应。充分的反应，需要时间或空间有其一。是否充分反应，可以用一些信号验证：比如利空不跌，尤其是负面信息比如业绩出来当天已经不跌。
C2：后面有哪些基本面上的变化（怎么定义变化？能够提升公司业绩增速的那种）：新管理、新产能、新价格、有题材风口。。etc。然后判断这些变化的力度如何，对公司影响大不大，值不值得参与。这种新变化极其重要，正因为有新变化，才有了高概率。
这些变化或逻辑，有没有被市场反映，反映了多少。这种新变化有可能是潜在的、市场没怎么给预期的，而你认为很有可能，这就存在预期差。
C3：公司的短期、中期及长期逻辑或者说关注点是什么，目前是哪个因素在主导走势
二、投资分析，买之前，关键是判断概率和赔率，也就是安全边际、空间和确定性
1、安全边际：是否底部，向下空间谁最小。
低位：低位本身就意味着有一定安全边际，意味着负面因素已经至少反应一些在股价里。所以，这时候要抓住主要矛盾最重要，对原有的负面赋予权重不一定高，不一定要求公司各方面都很确定。
分红：是安全边际里很重要的保护。但是，一定要可持续的分红，这取决于公司的商业模式和管理层。
估值：pb。如果公司业务简单、报表干净，那pb就可以当成一个重要的底部估值参考
其他：历史图形长期盘整；与同行比预期差大；利空来临而不跌；等
2、弹性/空间。AB部分的分析，决定了空间及赔率。具体潜在空间，通过估值的弹性、历史走势弹性、目标市值等判断
3、确定性。主要由基本面的变化决定，能够有力提升业绩增速。也可以理解成催化剂，决定了概率。变化包括：
自上而下—在风口，有资金青睐。
自下而上—包括业绩确定性、新产能、新管理、新逻辑（其中业绩最重要，如净利润断层）。。
关键在于对变化的理解有多深。要学会抓主要矛盾。判断变化的力度量级，变化的确定性，变化的时点。寻找那种足够大的、近在咫尺的、市场未充分挖掘的变化。如果这种变化是潜在的、还未被市场反映的， 就代表存在预期差。想把握好变化真的很难，需要多积累和体会。
有句话叫，无变化不买股，供参考。
20230509：中天、sen麒麟等的教训表明，安全边际绝对不能只看图，通过所谓的支撑位来判定。底部的判定，最重要的是，要出现能让基本面向上的变化。如果出现利空而不跌，是属于比较强的信号。
总之，变化最重要，确定性第一。无变化不买股，绝非虚言。在把握住变化的前提下：a、底部的票，要更关注安全边际；b、右侧的票，要更关注赔率和空间。
三、判断适用于那种模式，做决策：
1、建议：建立一个表格，将每只建仓的股票，标明安全边际、空间和确定性的等级，并得出合理的基础仓位。后面根据变化和走势进行仓位加减
2、底仓还是弹性仓。若弹性仓，打算什么条件卖出。
3、卖出原则：1、原来买入的逻辑错了；2、估值泡沫了；3、股价上涨后有点平庸了，另有更好的标的
战术股or战略股。战术股=好的筹码结构+可能的变化。先赔率，后概率；先图形，后逻辑。战略股=远期空间大+确定性强。先概率，后赔率；先逻辑，后图形。
战术股特点：1、公司业务简单，容易看明白；2、财务漏洞少；3、酝酿的变化因子少，一两个，容易跟踪，4、图形比较好看。符合的标的，就去跟踪变量何时发生。