家庭资产的配置（一）

就我个人而言，我亏钱的原因在于交易，交易越多错越多；就我观察所得，亏钱更甚的是怀着投机心思交易：不关注资产的质量，满怀自负之心做超越自己的风险承受能力的高频次交易。写此文只为记录自己的所思所想，以备将来内心涌动交易冲动时，可以不忘初心、悬崖勒马，做好家庭资产的管家，做到家庭资产的稳健增值，让家庭生活品质蒸蒸日上。

我把家庭资产分成了四块，分别是：应急基金、消费基金、教育基金、养老增值基金

1、应急基金

应急基金的要求：（1）保本；（2）流动性。该基金的存在是为了保障家庭遭受疾病、灾祸等可能急需用钱的情况下的资金，也是为了让其它家庭资产尽可能增值。

这些年中国可投资的金融产品越来越丰富了，但过去那种收益高、风险低的刚兑时代一去不复返了。在风险和收益之间取舍的问题将一直考验投资者。

银行的活期存款收益极低，远远超不过通胀；定期存款没有流动性；理财产品现在越来越像公募基金了，不保本、费率高、收益一般、流动性一般，可以适当配置，但不宜过多。

我在工商银行网上银行里看到了柜台债的交易功能，投资者开通账户后可以买卖国债、政金债和地方债，以市价买入，不用钱时就拿着到期收息，用钱时可以以市价卖出。目前打算用此功能，买些到期期限3年以内的地方债，也算是支援当地建设。

2、消费基金

消费基金用于更换汽车、家具、家电，支援远途旅游等。投资周期大概7-8年吧。平衡收益与风险，可选择的资产类别包括：信用债、可转债、基础设施、房地产投资信托、公用事业等。目前选择了两只公募基金：110035易方达双债增强和001182易方达安心回馈

110035主要投资可转债和信用债，不主动买入股票。可转债和信用债不是长期投资的好标的，它们都有时限。固定收益的信用债虽然票息高，但与股票有一定的正相关关系，且上行空间有限，下行空间巨大。但整体而言，要取得比政府债券高的收益，又不想因选错股票而悔恨，可以投资信用债。一个平凡的企业，其股票可能常年横盘甚至阴跌，使股东捶胸顿足，但债券投资人却可以取得一定的回报。优秀的基金管理者在信用债市场可以有较大的作为，取得超过相应指数的回报。

与110035类似的基金市面上并不多，比如206018鹏华产业债券和008452兴全恒鑫债券。

001182是偏债混合基，股票最高40%，但实际也就30%，比例适宜。基金管理者选股比较稳健。对于这支基金，我还有自己的猜测和期望。目前我国的公募reits正在紧锣密鼓地筹备中，房产、基础设施介于信用债和股票之间，股性更重、债性更轻，购买一支专门投资于reits的基金并无必要，但将它们作为“安心”投资的一部分，则是不错的。我觉得，就像这次CDR上市后，基金纷纷修改基金合同一样，到时候001182这种基金有可能会修改合同，将reits资产纳入基金投资范围。

过去我们投资reits只能投资国外的，这一点目前不太赞成。投资国外资产天然带有汇率风险。大致来说，股性越强的资产，抗汇率风险能力越强；债性越强的资产，抗汇率风险能力越弱。

公用事业、基础设施、房地产等是“躺着收钱”的资产。但一国最重要的是事业是生产性事业，公用事业、房产等是为人们生产生活服务的，不能本末倒置。从本次疫情，更能看出其中的政策风险，其相对于制造业的次要地位。因此不宜配置比例过高，也不宜有过高的收益期望。

$易方达双债增强A(F110035)$ $易方达安心回馈混合(F001182)$