>>铟不是异质结的制约因素
市场质疑铟的存量不足以支撑异质结产业大规模发展,基于产业链调研,我们认为不会发生,主要原因:一是铟的单耗正持续降低,随着设备大型化,单片靶材的耗量从170mg已降至140mg。二是铟可以从其他矿产中提炼,如铁矿。大家以前说铟的量少,原因是对铟分布的广度和深度了解度不够。铟是稀散金属,主要伴生在闪锌矿里面,闪锌矿分布很广,比如纤锌矿另外闪锌矿还分布在其他的铁矿石里面,只是浓度有区别。以前大家更关心铅锌相关的冶炼产业,铟主要从铅锌锡的冶炼厂出来,因此大家认为铟的含量是非常有限的。实际上铁矿石里面也会有万分之0.5至1的铟含量,大家以前对铁矿石中的铟并不关注,我们中国铁矿石每年的用量是十几亿吨,哪怕是万分之0.5,也有5万吨以上的铟能够产出。考虑回收的情况下,每GW纯铟的用量分别是,PVD工艺对应8吨,PRD工艺对应6.5吨,因此铟是绝对够用的。
>>银不是异质结的制约因素
市场质疑低温银浆会成为异质结相较于PERC性价比的制约,主要是异质结的低温银浆用量更高,同时低温银浆相对高温银浆更贵。我们认为,异质结的低温银浆不会成为发展制约,主要原因:一是银单耗不能静态来看,随着技术进步,正持续降低。在采用如无主栅叠瓦等技术后,银单耗能够降至单片100mg,且均为双面发电,已与PERC非常接近。二是低温银浆具备降价空间。目前市占率95%的京都电子正通过在国内设厂的方式进行降本,虽然目前低温银浆仍较高温银浆高20%左右的价格,但随着异质结规模提升、国产低温银浆厂的崛起,高低温银浆最终会实现平价(本身无太多增量成本的地方)。