简单翻译一下，散户更倾向于直接持股，2018年美国散户持股市值占37.6%，超过共同基金（MF，相当于我们的公募基金）。散户份额也不是一直在下降。2004年至2018年，美国散户持股市值增120%，年复合增速5.4%，轻微超过共同基金增速。