目前火神材料能有这么高的估值，是因为他在美国。毕竟，随着中国的崛起，发达国家诸多行业是走下坡路的。早年的纺织、造鞋走下坡路；后来的通讯设备（西屋）、然后是汽车（铁锈带就不说了吧）、现在大飞机行业也受挑战。结合美国很低的无风险收益率（5年国债利率），在这样的情况下，美国投资者的理性选择是买美国在国际上有优势的企业如芯片、互联网，或者是投资高确定性的行业，如准入门槛高，社会需求确定、且有集中度进一步提高预期的火神材料。

反观中国，中国公司在多个行业里已经在世界范围内攻城拔寨，而建设高峰大概率已经过去，不低的无风险收益率也在那里放着。因此国内给新兴产业更高估值、而给水泥、砂石企业破产估值也有其合理性。因为两国国情不同，因此我们不能指望下注中国的投资者给中国建材有很高的PE。更何况，港交所还是离岸市场。

当然，Anyway，我还是认同建材低估，我也有40%在$中国建材(03323)$，但我们不能奢求能获得如同火神的估值。如果建材真的给到那么高的估值，那么国内经济已经一片萧条了。