事情的本质：核心还是从英伟达是一个怎么样的公司以及黄皮衣精湛的刀法出发。
我相信所有但凡对英伟达有点研究的同学都能预判到今天的剧本了，未来1-2年的剧本仍然会持续演绎下去：禁卡 → 刀法精进的阉割 → 继续禁卡 → 刀法继续精进的阉割。
美国政府的目的是禁掉大参数量级的模型训练，但英伟达的目的是确保在每一个客户身上都榨取到足够多的剩余价值（爱马仕 → 爱马仕 weekend → 爱马仕少女品牌的逻辑）。对大模型训练来说，客户的需求在英伟达这边是接近无限透明的（老黄把大家的底牌看的太清楚了），所以英伟达每一代的产品都会低空飞行绕过美国封锁，紧贴着国产算力的性价比蹭过去，完美的沿着韭菜根割下，既不会破坏韭菜根，也不会少割一寸。
关于各种算力和价格的定量分析：分析数据表格一大堆，总结来看就是带宽增加，算力下降。但是，不要去纠结数据硬算出来的性价比，核心还是要抓住黄皮衣刀法精湛的本质，更没有必要纠结各个batch量下模型的比较。
关于破解大法：当然，英伟达在这么短的时间里面做出来新的卡，大概率是在PCB上动了手脚。
大家的分歧和共识：
有分歧的点：1）H20算力实际能够解锁多少？能用于训练什么规模的模型？
2）定价说法五花八门；
没有分歧的点：1）这个卡确实有，而且很快就准备开始出货了，发货日期******；
2）大厂训练需求无论如何都会买，再贵也买。国产还是不够用，主要卡 在国产目前算力集群能解锁的上限有限，以及供应链不足；
对各个板块的利空利好分析：
对算力租赁 ：存量涨价+新增低端卡源，总的来说逻辑是有小幅加强的.
对光模块/交换机 $中际旭创(SZ300308)$ ：理论上利好，毕竟组网更复杂了，带宽增加了，算力切得更碎，互联 需求就更多
对服务器$浪潮信息(SZ000977)$ ：也是利好，毕竟新进来卡了，毛利率抬不抬升不好说，但是至少明年上半年 有开工了，另外，据业内分析，英伟达新的阉割卡主要是对算力水平的阉 割，集群能力和生态依然完善。
对国产算力：醒醒吧，大家买不买国产卡和英伟达卖多少钱没有任何关系。现在用国产 算力的难道是因为英伟达太贵吗？肯定不是啊！是政治和安全的考虑，或者 说是要满足一种“想要两条腿走路”的执念。所以无论英伟达涨价不涨价，逻 辑上对国产算力差别不大.对国产算力应该是情绪上的利好。
综合算下来还是算力租赁最强，然后才是光模块量的逻辑，国产替代理论上是应该对这个消息最免疫的（虽然大哥们这条逻辑讲的最hi，是压抑的情绪）.
炒股票的角度：
所有已经买过光模块和英伟达产业链（已套死）的大哥，早就知道今天这个剧本，无非是规模多少/程度如何/怎么敲计算器，以及何时真正落地的问题。这一点点事件催化改变不了什么，买了的人也不会因此就狂敲计算器然后愤然加仓，没买的人到今天都没理解光模块的本质原理和需求对应公式，也不可能再去买了。所以我倾向于认为，在这个位置上，敲计算器一是敲不出准确的数，二是没有指导价值。
相对来说，$浪潮信息(SZ000977)$ 的边际改善更确定一些（再叠加位置低机构少），有一定概率会走的更丝滑些。但是你指望着能大涨一波，也不太可能。毕竟年底排名了，少做梦多干活，对业绩有好处。
现在还在没有站队AI的只有两类人，一类是从头到尾都在看热闹，全程吃瓜了整个A的过程，这种人他现在听到这个故事能上车就有鬼了。另外一类是那些参与过中段然后剁出来的人，这一类人无论是盈是亏，也很难在这个时间节点上新上大.
AI的故事发展到这个地步，已经是纯粹的筹码博弈了。所有屁股决定脑袋，你站在什么票上自然就能想到什么利好。反过来看，哪个票筹码结构优秀，位置足够底部，套牢抛压盘少，自然就能有好的表现。
假设这件事情发生在今年年初，当时大家对AI懵懵懂懂的时候，市场会给出一个更客观公正的答案。但是事情发展到今天，剧本已经展开，一切都回不去了。比起催化，此刻更需要一个盘整期，充分实现优雅换手，新人送走旧人，成功再出发。
结论：位置低，筹码结构好的，会涨最多。
感谢雪球： F1024