$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$   

中报公布后雪球上对兴业和招商的讨论热闹的很,如果把时间跨度拉长十年,再看一看,结果是这样的(本侠2008年底买进兴业,一直持有至今)。

从2008年底1664点至今时间有十余年,1664点至今十年间(后复权)兴业股价从12.06元上涨到67.77元,涨幅462%;招商从26.06元涨到150.09元,上涨476%。招商银行股价跑赢兴业14%,此时兴业估值处于历史低位,比招商在PB上低一半,PE也低不少。

十年间,兴业在2016年之前的七年里不论是盈利还是股价都跑赢招商,招商在2016年至今盈利跑赢兴业,股价涨幅也大幅跑赢兴业,但股价的标尺如果以十年计,招商股价也并没有大幅跑赢兴业,甚至在大部分时间里仍然低于兴业(兴业如果没有上周的5%跌幅,招商就比兴业差不少),这说明2016年前兴业的业绩和股价是远远跑赢招商的,2016年后至今招商业绩跑赢兴业,但兴业和招商股价以十年计算的涨幅大致相同。

为什么会产生这样的结果?本侠个人认为和十年间的银行的监管政策变化有关。2008年到2016年整个银行业的监管是倾向于鼓励开放和创新的,但由于种种原因结果造成了2015年的股灾、、、(不细说),故从2016年起银行业的监管政策倾向于压制创新与开放。这是造成兴业和招商业绩和股价变化的主要原因。

2017年下半年银行监管倾向又有变化,这从兴业与招商的营收增速上看的清清楚楚,鉴于滞后原因兴业2017年四季度和2018年一季度营收都是负增长,而招商则高歌猛进。这种情况2018年二季度才有所改观。

作为投资者应该关心的是未来监管政策取向是什么?从大的国家政策讲就是三化,即市场化、法制化、国际化,这从LPR推进速度上也能看的清清楚楚,那么这种政策环境下是对招商有利还是对兴业有利呢,不同的人,不同的持仓品种会有不同的看法,本侠不做评判。

本侠认为未来若干年,甚至很长很长的时间,各个方面的政策环境对兴业的正面影响比对招商的正面影响要大的多。

雪球转发:10回复:33喜欢:7

精彩评论

海印2019-09-01 13:01

读别人的文章,是为自己增加视角。不应厚比薄彼。谷子地是专门研究银行的专家,不该在公开场合否定人家。要虚心。

ice_招行谷子地2019-09-01 12:40

不客观,以后你也不用看了,谢谢

全部评论

ADII3302-21 18:03

这么机智的回答不多见呀

兰海2019-09-04 19:41

也就糊弄你这种智商的

瞎玩玩呗2019-09-02 00:11

至少比你强。。

兰海2019-09-01 22:08

谷子腚是专家…笑倒

金谷智慧C2019-09-01 22:03

有道理