1. 关于门店：门店经营利润率、坪效已经比肩星巴克，30%VS32%（图1）、 5.58万元/平方米/年 VS 5.74万元/平方米/年（图2）；
图1：
图2：
2. 关于用户：截止2022年Q3，瑞幸月交易用户2,510万人（图3），潜在白领可渗透人员1.8亿人。未来每年1000万大学毕业生进入社会，成为未来5年的核心增长人群。瑞幸月交易人群还有翻倍增长空间。
图3：
3. 估值比较：
3.1 - 单店估值：截止2023年1月3日，瑞幸单店估值为928万元，同期星巴克中国（1,751万元）、奈雪的茶（1,596万元），而未上市的Manner、喜茶单店估值都超过3,000万元。
3.2 - PS估值：瑞幸目前的PS（TTM）约为3.5倍，与成熟快消企业星巴克（3.7倍）、奈雪的茶（2.5倍）、海底捞（2.9倍）相当。
3.3 - PE估值：目前海外成熟快消企业，2023年PE平均数为27倍，2024年PE平均数为23倍；国内餐饮企业（港股市场估值）2023年为44倍，2024年为26倍。
4. 目标市值：135~200亿美元。
预估假设： 2022年全年营收131亿元，预计2023年YOY 50%，2024年YOY 30%，2024年全年营收255亿元，经营利润率15-20%，38~51亿元；按照25-30倍PE，预计950亿~1500亿人民币，对应135~200亿美元。