老师水平很高
1.日本养老基金在中国恒大集团全球公司债持有名单排名第九
2.白宫:美国财政部会负责关注恒大情况
3.历史总是惊人的相似:08年全球各国金融机构买了很多美国的次级贷组合产品,金融机构的钱都是投资者和储户的钱,那一年香港多少买理财血本无归的投资人;国内各大银行和金融机构也买了很多,没有像现在的“某油宝”一样,直接个人埋单,自己计提了坏账,但是4万亿下去,一年接一年的通胀,全国人民共同埋单了(财富向少数人手中集中,基尼系数增大)。
4.p 2 p才过去几年啊,它们和前者本质上没有区别,高息吸收资金
5.即使没有疫情,它们也会走到这一步,疫情只是加速了它们现金流的断裂
6.它们的上游事关20多个行业(有说30多个的),这些行业背后是数以千万的就业,循环断裂,就业减少,收入减少,消费减少(8月份的消费数据同比增长2.5%,2020年8月是0.5%;两年平均消费赶不上物价增速,消费在缩减);今年开年以来消费股就各种杀,聪明资金更懂宏观
7.新股不停发,北交所应运而生;每个新股的招股说明书我都会看,有人觉得上太多了,很多公司没有上市再融资的意义,他们忽视了一点,基本上所有的新股,最近几年员工数量都是增加的,无论新老行业,这就是上市融资的意义:支持并扩大就业,有就业才有收入,有收入才有消费,对冲的是“它们”断裂之后的冲击,就是做蛋糕,科创、北交所的门槛设置高一点,现在阶段还真是保护中小投资者
8.为什么资本市场赚钱的难度加大了,陈平在19年讲过一个观点:“现在还是做蛋糕的时候,预计2022年才是分蛋糕的时候”(一个80多岁,搞高能物理的老头子,擅长的就是数据、量化、模型,玩玩资本市场量化模型太简单了;只是我们大部分人对于开口放大炮的人,都选择性忽视,不愿深究其背后的逻辑和方法论)
9.看衰宏观和看多A矛盾吗?不矛盾!宏观经济增速下降,叠加疫情冲击本就是难上加难;逆周期调节(政策干预是29年以来,各国应对危机比较成熟的做法,有理论、有实践检验),体现在资本市场就是经济越差,市场越好;房地产股票从10年开始就没有新增了,上半年A股86.2万亿,房地产才1.74万亿,直接占比2%
10.看多A和看空美矛盾吗?不矛盾!08年以来,我们经济增长了多少,美国增长了多少,美股长牛我们没有跟,美股走熊我们也可以不跟
11.A目前的特征就是轮动上涨,从16年开始:金融涨、白马涨(行业龙头),成长股涨(科技穿插上涨)、周期股涨;结构性强的原因,股票多了,资金一个阶段能聚焦的有限(06~07有二八效应,14~15有主板和中小创的分野,现在数量更多、分化更大、轮动周期更长,最终看到的就是结构性慢牛)
12.接上一篇末尾的预判,上方没有在疫情第一时间注意消费,认为会有疫情后的报复性消费(美国当时群众就走上街头了,发了支票,就不上街了,就是这么简单),实际疫情没完没了,报复性消费变报废性消费(经过疫情的洗礼,多数群体收入受到影响,刚性消费支出不减,入不支出,对未来收入增长缺乏信心,支出自然减少,在初期还有“棘轮效应”,消费看似还行,随着时间推移,棘轮效应影响衰减,开始量入为出的时候,就是今年51只报出行人次,不报同期消费水平),观念转变了,再次想启动消费,难度加大,难度加大,政策就要加码(50km/h的车速踩到100km/h,和0到100,需要的动力差别很大)
13.消费,必选消费
14.上游涨价,疫情叠加全球贸易摩擦成本升高(再加涨价带来的预期,中间商囤货量增加),是供给端出了问题(美国放水,他还回收水),并非终端消费量提升,所以上游涨价一致性预期越强,涨速越快,阶段性见顶就越快(都在一致按计算器,这个按计算器的动作都在资本的算计之中,是你想出来的按计算器,还是别人教你按的呢,有自己的自由意志吗)
说昨天发的,还是拖到今天了
投资有风险 入市需谨慎
老师水平很高