天风策略：刘晨明/李如娟/许向真联系人：韩旭东/吴黎艳摘要核心结论：1、从信用扩展、企业增加融资 → 到企业将资金用于经营生产活动 → 最后到企业盈利企稳，这一盈利复苏的正常过程，大约时滞在6-12个月不等。2、但过去一年多工业企业尤其是民营企业陷入了资产负债表的...