很久没发帖了，因为观点和持仓都不变。
下跌的时候鬼故事又多了起来，对于这波下跌的主要原因，个人的看法是到4月份年报有将近半年的空窗期，部分价值投机的资金离场。
走势和技术的层面这里不谈，只试着和大家探讨一下基本面的两条客观逻辑。
1. 今年年利润大于65亿，这一条基本在大家的认知内，就不展开细算了。
2. 今年是不是未来几年中最差的一年？分板块展开说一下。
火电：三季度保供超发，采购了部分市场煤，导致入炉标煤环比二季度上升26元/吨。三季度约耗3300万吨标煤，合计成本多了8.6亿，这部分权益大概45%。火电会不会更差？绝大部分同行还没扭亏，甚至大幅亏损的时候，我个人是不担心这个问题的。
水电：三季度同比少发50亿度电，为了简便计算按1毛6的电费，差不多也是影响8亿的税前利润。这部分权益比例大概90%。水电的消纳问题也是逐年在改善。
光伏：今年是硅料价格顶点，基本上是市场共识，看硅料股的估值就知道了。简单计算一下，33gw光伏大概需要10万吨硅料，硅料从30万降到20万一吨，这一块的成本就节约了100亿。所以今年不急着上光伏装机是对的。
风电：电话会里提到风电装机超预期。
总结一下，周期的部分行业普遍亏损，成本控制远超同行。成长的部分，可以预见到供给侧大幅改善。
相比同行的优势：火电成本低，负债结构好，国家能源集团可能的资产注入。
每个人心中都有不同的估值，目前12pe高估还是低估诸位自己判断。 这里只梳理逻辑，大家根据自己的认知和掌握的信息，可能对这些逻辑的认同也不一样。
仅供参考，图个乐子，不提供任何交易和投资建议。