关于大家这几天热议的城投问题，YY在半年前写过一篇文章——城投风险演化逻辑：历史、现实与未来（网页链接）推荐大家看一看。
结合区域的发展和城投不同阶段的使命感差异，存在债务斜率过快，基建过度、产融不畅等诸多问题的区域或成为“青萍之末”。
01 当地资源禀赋难以消化相应投资，激进投资很容易转化为无效投资：如西北、云贵；
02 产融不畅，区域投资方向出现问题或者投资结果不及预期：如广西、山东。因此风从何处来，我们应该综合关注区域资源禀赋、产业发展情况，结合区域加杠杆的情况，综合判断区域估值风险演变的可能性。#城投债# $城投债ETF(SH511220)$ $中证全债(CSIH11001)$
#遵义道桥#