2019年转债申购策略请见：可转债申购2018总结及2019策略
2019年，方远财经转债申购各评级收益：强力申购平均收益929元，平均单账户每支28；量力申购平均收益555元，平均单账户每支35；谨慎申购平均收益1473元，平均单账户每支123；放弃申购平均收益1524元，平均单账户每支139。2019年谨慎申购和放弃申购评级的收益较高，主要是去年底今年初申购的转债在上市时市场回暖。
上周五同日申购的欧派转债、英科转债和合兴转债的发行结果显示，正股质地最好转股价值也高的欧派转债申购户数高达63.62万户，比最低的合兴转债41.63万户多了近22万户，表明大家申购时对转债有所选择，更青睐正股质地好转股价值高的转债。这是好的现象，优质的条件好的转债受到追捧，有望实现优者价高劣者价低的良性循环，也让我们的分析更有意义。
如昨天文章《方远转债每周观察12 | 转债发行批量开闸》所料，今日又有哈尔斯公告哈尔转债8月22日申购，申购分析将在8月21日发布，敬请期待！
小亏大赚是转债申购的重要特征，坚持申购辅以客观分析，最终收益可观。方远财经坚持每支转债申购前一天做客观分析，欢迎关注。
一、申购标的和预期单签收益
8月20日翔鹭转债网上申购，信用级别为AA-，根据目前的数据，申购翔鹭转债出现中签亏损的概率5%左右，预期单签收益为99元，预测中签0.3签，预期单账户收益30元，建议量力申购。
二、对应正股基本面及估值情况
翔鹭钨业主营业务为钨制品生产，有一定竞争力。公司2019年一季度利润增长12%，盈利能力增强。翔鹭钨业目前PE40倍、PB5.1倍，估值偏高。翔鹭钨业近年快速成长，属于钨业新星，虽然估值高但作为转债具有配置价值。
注：数据来自芝士选股
三、单账户中签预测及资金安排
可转债中签率很难预测，主要参考公司路演中大股东认购意向和同行业相近规模公司中签情况。本次转债发行3.02亿，翔鹭转债没有安排网下申购，参照其他公司转债发行情况，预计单账户中签0.3签，单账户需要准备1000元流动资金，多账户申购注意资金安排。
四、单签收益测算
翔鹭转债目前转股溢价率：-5.5%。转股溢价率越高越不利，越低越有利。
转债当前合理价格（注意：当前合理价格不是上市后价格）主要结合转股价值、转债评级、正股基本面、机构投资者认可度等多种因素综合考虑，兼顾近期上市转债情况。以当前市场同类转债价格看，翔鹭转债当前合理价格110元。
目前转债上市时间平均21天，慢的可能要1个多月。在此期间正股情况会发生波动，模拟不同情形，测算单签预期收益为99元，中签0.3签，预期单账户收益30元。
五、方远君申购计划
预期单签收益99元，出现中签亏损的概率5%左右。满足方远君设定的申购标准，方远君将参与申购。
转债申购建议4级说明：
强力申购：转债综合质量较好，破发风险低，建议可以全额申购。
量力申购：转债综合质量较好，但破发风险较高，风险承受能力强的建议可以全额申购，介意亏损的可以部分申购。
谨慎申购：转债综合质量一般，破发风险较高，风险承受能力强的建议可以部分申购，介意亏损的不建议申购。
放弃申购：转债综合质量差，破发风险很高，建议尽量不要申购。