2019年转债申购策略请见：可转债申购2018总结及2019策略
2019年，方远财经转债申购各评级收益：强力申购平均收益223元，平均单账户每支45；量力申购平均收益188元，平均单账户每支188；谨慎申购平均收益1415元，平均单账户每支354；放弃申购平均收益222元，平均单账户每支111。
今日晚间监管以《证监会关于可转债发行承销相关问题的问答》形式对网下申购转债相关规定作出明确，效率很高值得点赞。
中装转债明天3.26申购，相关分析昨晚已发出《中装转债申购分析-建议强力申购》。启明转债、大丰转债后天3.27申购，今晚先发启明转债分析，明天分析大丰转债，敬请期待。
小亏大赚是转债申购的重要特征，坚持申购辅以客观分析，最终收益可观。方远财经坚持每支转债申购前一天做客观分析，欢迎关注。
一、申购标的和预期单签收益
3月27日启明转债网上申购，信用级别为AA，根据目前的数据，申购启明转债出现中签亏损的概率5%左右，预期单签收益为117元，预测中签0.11签，预期单账户收益13元，建议强力申购。
二、对应正股基本面及估值情况
启明星辰主营业务为信息安全业务，有一定竞争力。公司2018年业绩快报显示利润增长114%，盈利能力增强。启明星辰目前PE49倍、PB8倍，估值偏高。
注：数据来自集思录网站
三、单账户中签预测及资金安排
可转债中签率很难预测，主要参考公司路演中大股东认购意向和同行业相近规模公司中签情况。本次转债发行10.45亿，启明转债有安排网下申购，会很大程度减少网上中签数量。参照其他公司转债发行情况，预计单账户中签0.11签，单账户需要准备1000元流动资金，多账户申购注意资金安排。
四、单签收益测算
启明转债目前转股溢价率：-0.1%。转股溢价率越高越不利，越低越有利。
转债当前合理价格（注意：当前合理价格不是上市后价格）主要结合转股价值、转债评级、正股基本面、机构投资者认可度等多种因素综合考虑，兼顾近期上市转债情况。以当前市场同类转债价格看，启明转债当前合理价格112元。
目前转债上市时间平均21天，慢的可能要1个多月。在此期间正股情况会发生波动，模拟不同情形，测算单签预期收益为117元，中签0.11签，预期单账户收益13元。
五、方远君申购计划
预期单签收益117元，出现中签亏损的概率5%左右。满足方远君设定的申购标准，方远君将参与申购。
转债申购建议4级说明：
强力申购：转债综合质量较好，破发风险低，建议可以全额申购。
量力申购：转债综合质量较好，但破发风险较高，风险承受能力强的建议可以全额申购，介意亏损的可以部分申购。
谨慎申购：转债综合质量一般，破发风险较高，风险承受能力强的建议可以部分申购，介意亏损的不建议申购。
放弃申购：转债综合质量差，破发风险很高，建议尽量不要申购。