寒锐转债申购分析-建议量力申购

转债申购策略请见：2018年最佳低风险理财策略之一

方远财经3月分析以来单账户累计收益-278-926元。最近只吃不拉，肚子钱包有点难受，希望交易所能体恤民情，抓紧安排各转债上市，让大家吃吃肉

小亏大赚是转债申购的重要特征，坚持申购辅以客观分析，最终收益可观。方远财经坚持每支转债申购前一天做客观分析，欢迎关注。

一、申购标的和预期单签收益

11月20日寒锐转债网上申购，信用级别为AA-，根据目前的数据，申购寒锐转债出现中签亏损的概率10%左右，预期单签收益为66元，预测中签2-3签，预期单账户收益132-198元，建议量力申购。

二、对应正股基本面及估值情况

寒锐钴业主营业务为金属钴粉及其他钴产品，有一定竞争力。公司2018年三季度业绩增加125%，盈利能力很强。寒锐钴业目前PE19倍、PB8.9倍，估值较高。

注：数据来自集思录网站

三、单账户中签预测及资金安排

因正股股东配售情况不稳定，转债中签率很难预测，主要参考公司路演中大股东认购意向和同行业相近规模公司中签情况。

大股东认购意向：大股东表态不认购。

本次转债发行4.4亿，从路演情况看，大股东表态不认购。近期市场转债申购人数有所上升，参照其他公司转债发行情况，预计单账户中签2-3签，单账户需要准备2000-3000元流动资金，多账户申购注意资金安排。

四、单签收益测算

寒锐转债目前转股溢价率：-2.03%。转股溢价率越高越不利，越低越有利。

转债当前合理价格（注意：当前合理价格不是上市后价格）主要结合转股价值、转债评级、正股基本面、机构投资者认可度等多种因素综合考虑，兼顾近期上市转债情况。以当前市场同类转债价格看，寒锐转债当前合理价格107元。

目前转债上市时间平均25天，慢的可能要1个多月。在此期间正股情况会发生波动，模拟不同情形，测算单签预期收益为66元，中签2-3签，预期单账户收益132-198元。

五、方远君申购计划

预期单签收益66元，出现中签亏损的概率10%左右。满足方远君设定的申购标准，方远君将参与申购。

转债申购建议4级说明：

强力申购：转债综合质量较好，破发风险低，建议可以全额申购。

量力申购：转债综合质量较好，但破发风险较高，风险承受能力强的建议可以全额申购，介意亏损的可以部分申购。

谨慎申购：转债综合质量一般，破发风险较高，风险承受能力强的建议可以部分申购，介意亏损的不建议申购。

放弃申购：转债综合质量差，破发风险很高，建议尽量不要申购。

@今日话题 $寒锐钴业(SZ300618)$