端午节前（6月8日），青岛日辰食品股份有限公司（下称“日辰股份”）发布“关于调整公司向特定对象发行股票募集资金规模的公告”称，综合考虑公司实际情况、项目实施安排及当前市场状况等因素，公司现将本次向特定对象发行股票募集资金总额由不超过人民币8亿元（含本数）调整为不超过人民币1.5亿元（含本数），本次募集资金投资项目对应拟投入募集资金金额亦作相应调整。
单从募集资金额度来看，日辰股份此次调整将募资额度直接削减了超80%。并且，募投资金所用于的项目也从4个变成了2个，而在剩下的两个项目（年产2万吨预拌粉生产线建设项目、智能立体库及信息化系统建设项目）中，拟投入的募集资金数量也大打折扣。
据一位资深投行人士透露：“剩下两个项目（年产3.5万吨复合调味品生产线建设（扩产）项目、年生产3万吨调理食品（预制菜）生产线建设项目）并非不做，只是项目周期会延后”。
而日辰股份也在公告中称，募集资金到位后，公司董事会可根据项目的实际需求及募集资金实际情况， 对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整，募集资金不足部分由公司自有或自筹资金解决。
早在2022年8月，日辰股份就发布非公开发行股票预案，拟向不超过三十五名（含三十五名）特定投资者发行2500万股（含本数），募集资金总额不超过8亿元（含本数），扣除发行费用后的资金用于上述4个项目建设。
当时，日辰股份表示非公开发行的目的是满足快速发展的市场需求，服务于公司长期发展战略；把握行业发展机遇，提升公司盈利能力；优化资本结构，提升资本实力，为公司持续发展提供支撑。
按理说，企业拿到融资，肯定是优先用于需求更加迫切的项目。而随着日辰股份的复调项目和预制菜项目的后延，难道这两个项目不“香”了吗？
根据日辰股份2023年财报显示，公司酱汁类调味料营收为2.67亿元，同比增长16.34%，系公司主要业务板块；而粉体类调味料营收为0.88亿元，同比增长18.28%。
值得一提的是，在2023年，日辰股份上述两大业务板块的销量分别同比增长了24.36%和25.82%。也就是说，日辰股份这两大业务的销售量增幅超过了营收增幅，即公司产品单价下滑明显。体现在毛利率层面，这两大业务的毛利率分别减少了0.4个百分点和0.39个百分点。
而在财报中就2024年规划时，日辰股份提到，公司将按照募投项目建设计划，有序推进募投项目建设工作。公司将加快首次公开发行募集资金投资项目施工进度，项目预计将于 2024年底前竣工投产，投产后公司将进一步扩大复合调味品产能规模，优化产能布局。公司将持续推进再融资项目，公司已利用自有及自筹资金先行开 展再融资募投项目建设；公司通过该项目的实施，可实现对复合调味品的升级迭代和品类拓宽， 并向预制菜、烘焙预拌粉等领域拓展，优化公司的产品结构，增强公司的发展动能。
由此可见，并非日辰股份自己不想加快上述几大项目的投入和建设。
据一位知名券商分析师透露：“日辰股份之所以下调募投金额，主要是因为公司目前市值较低，如果募资额度太多，就会摊薄稀释公司股份。”
截至今日收盘，日辰股份股价为24.46元/股，公司总市值仅为24.12亿元。若按8亿元的募投规模来说的话，接近日辰股份总市值的三分之一，而该公司十大股东的合计持股比例也只有72.04%。
因此，对于日辰股份而言，既要稳住公司股权架构，又要大额资金来支持自己的扩张，要掌握好二者的平衡颇为重要，因此，公司不得不更多的仰仗自有或自筹资金，这就需要在业绩尤其是净利润层面继续下苦功。