餐饮渠道一直是调味品消费的“大头”，虽说占比一直在60%左右，但也没到决定大多数企业业绩表现的程度。
在2023年已发布财报的企业中，似乎所有呈现增长的都得益于餐饮渠道。更直白地说，2023年的增长都是靠餐饮渠道给的。尤其在复合调味品领域，颐海国际、天味食品、日辰股份……无一不是如此。
餐饮渠道成主要增长“引擎”
虽然颐海国际和天味食品作为BC端协同发展的品牌，但在2023年，餐饮渠道才是最终驱动企业呈现增长的关键。而主打餐饮定制的日辰股份更是如此。
颐海国际作为复调龙头，其餐饮客户不仅包括海底捞集团、海特国际和蜀海供应链等关联方，也包括第三方客户中的餐饮客户。
随着经济和社会环境持续回升向好，市场活力逐步恢复，线下消费场景趋于活跃，推动了餐饮市场的快速回升，2023年，颐海国际来自关联方的销售收入为2,0.11亿元，同比增加35.0%。
此外，颐海国际来自第三方餐饮企业的收入也达到了2720.9万元，同比增幅达到了9.9%。均超过了颐海国际整体营收增速。换而言之，若不是餐饮渠道的恢复，颐海国际或将陷入负增长态势。
无独有偶。
2023年，天味食品的来自定制餐调实现营收3.19亿元，占比10.14%，同比增长32.24%，远高于企业整体增速和经销商渠道的增速。其中，天味食品并购主打小餐饮客户的食萃食品，在2023年为天味食品贡献了3985.68万元的净利润。
虽说日辰股份近两年也在拓展家庭消费场景，但其根基还是来自于餐饮渠道。
根据日辰股份的最新财报显示，日辰股份营业收入3.59亿元，同比增长16.49%，创下历史新高；归属于上市公司股东的净利润5643.06万元，同比增长10.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5244.20万元，同比增长22.99%。
其中，来自直销模式的收入高达3.35亿元，占营业总收入的93.58%。而来自餐饮渠道的销售收入达到了1.64亿元，占总收入的54.63，为日辰股份最大销售板块，同比增幅更是高达39.46%，远高于16.22%的整体增速。
而在没披露餐饮渠道收入的企业中，无疑都在随着餐饮渠道的恢复悄然获利。单就2023年来说，相比家庭消费和工业渠道的低迷，餐饮渠道无疑是调味品行业增长的最大引擎。
低毛利的“大生意”
虽说餐饮渠道对调味品的需求量大，但得益于渠道特性，餐饮渠道的毛利必然比流通渠道等要低得多。
比如在2023年，颐海国际火锅调味料第三方的毛利率高达48.6%，但关联方的毛利率仅有17.3%；中式复合调味料第三方的毛利率为33.5%，但关联方的只有18.3%……
和颐海国际一样，天味食品的餐饮渠道依旧是低毛利特性显著。2023年，天味食品的定制餐调业务毛利率减少了1.12个百分点至20.85%，是该企业除了其他渠道之外，毛利率最低的渠道，仅为直营商超（48.62%）和电商（46.85%）的一半不到。
而日辰股份虽然没有单独披露来自餐饮渠道的毛利率，但其餐饮渠道的主要产品为酱汁类调味料和粉体类调味料，在报告期内，日辰股份的这两大品类毛利率都有所下降。并且，在2023年，日辰股份的销售费用同比增长21.38%，明显高于营收和净利润的增幅。
但是，较低的毛利并不影响餐饮渠道成为调味品企业趋之若鹜的“香饽饽”。
2023年我国餐饮收入高达52890亿元，增长20.4%。随着大环境进一步复苏，整个餐饮市场的规模有望持续扩大，这也为调味品行业赋予了更大的增长潜力。这也是为什么各大企业纷纷围绕餐饮渠道发力的重要原因。
其中，天味食品除了通过并购入股手段拿下食萃食品及墨比优创、千喜鹤等多家下游餐饮客户外，还在近几期财报中多次提及，将以控股并购为核心方向，以赋能和业务协同为主要特点，实现公司外延式增长和快速布局第二曲线，同时作为产品、客户、渠道等多维度的业务补充，推动公司战略目标实现。
颐海国际则在财报中表示，本集团将持续开拓B端市场，并通过C端口味、消费趋势等变化信息与B端相互协助，在稳固现有产品供应的基础上，发挥集团研发及市场探索能力，进一步推出优势单品，丰富产品矩阵，提升B端市场的占有率。
而日辰股份也不例外，稳步推进产能建设。日辰股份在财报中表示，公司围绕扩品类、拓渠道、提产能、重研发、强服务的经营主线，加快推进首次公开发行股票募投项目(以下简称“首发募投项目”)和再融资募投项目建设，其中首发募投项目中的上海运营中心项目内部已基本完成装修，即将投入运营，未来将作为公司深耕长三角市场的销售管理及研发体验中心;嘉兴数字化制造中心建设项目作为首发募投项目中“年产15,000吨复合调味品生产基地建设项目”和“年产5000吨汤类抽提生产线建设项目”及再融资募投项目的实施主体，土建工程已基本完成，目前处于车间内部装修及设备采购安装阶段，未来建成投产后将进一步提升公司的柔性制造及多品类供给能力；公司与呷哺呷哺合资的复合调味料及调理食品数字化制造中心建设项目也在顺利推进，项目建成投产后将进一步提升公司与呷哺呷哺合作的深度和广度。
随着各大企业在餐饮端的不断加码，整个餐饮市场将变得更具活力，餐饮客户将获得更多更优质且更具性价比的调味品供应，而消费者也能随之得到更多美味享受。