矛盾统一,才是事物的全貌。尤其是投资,体会标的的投资投机双重性,同时保有做空做多两种思维。才算对投资艺术刚刚入门。
好公司好价格,是投资领域的牛顿第一定律和第二定律。所谓好价格就是择时能力,安全边际的概念。投资领域还有一个类似于牛顿的第三定律,就是择势。这个概念我加以扩展了,包含牛市熊市的势,同样的估值,在不同市场环境里意义不同,茅台抱团期上升期,30多倍估值不一定卖出,有点泡沫的酒味道更佳。但在郁金香牛皮泡沫破散期,20多倍估值也套你没商量。如果你坚守第二定律,势的变换就不会迷惑你。
还有一种势,可以属于广义的安全边际投资第二定律范畴,就是择地。巴菲特从投资古巴中得到教训,几乎极少投资除美国之外的公司。投资中石化除了价格极低,当初的中石化头头还保证分红率不低于五成,后来后悔了,不愿按五成分红。巴菲特也就顺理成章退出,之所以最后屈从芒格的要求投资比亚迪,那是因为中石化盈利打了底。
对于无法完全避开A股的投资者(也没必要避开,自己的主场熟悉嘛),从细节处避开可能造成灾祸的小概率事件,长远来看帮助你立于不败之地,也属于择势范畴。比如中国银行疫情期间表现不错,四大行里面我已经减持完了。无它,假如被制裁,,,
我三十年投资经验也就是前人谈过的,我称之为投资三定律:第一定律择股(好公司)第二定律择时(安全边际择价)。第三定律:择势(宏观微观市场国家,择市的概念也蕴含其间)。
结合我以前提出的茅台三定律,你才不是盲目的投资者,离真正的价值投资者进了一步。