市净率

科技公司和软件公司的市净率极高。换言之，这些公司看起来非常贵，价值投资者不会投资它们，因为估值太高了。

但事实是这些公司根本不需要资产，他们的资产很少，所以导致了市净率很高。市净率这个指标对科技公司没有意义，因为这些公司的盈利能力并不基于公司的资产规模，而是基于创意和代码。

过去的价值投资以低估值为准绳，要求低市净率、低市盈率、低市销率，但在当今瞬息万变的新世界里，这些规则已不那么适用。

这个例子说明了我们的思维框架应如何与时俱进