从OpenAI的GPT-4o到微软的AIPC，最近AI板块行情不断。
AI还是今年的主线吗？
国内一个特别大的误区是什么？
基哥摘录第122期《百亿基金经理内参》部分内容，展示基金经理关于AI板块的最新看法。
全球和中国的科技行业有非常多的机会，特别是核心的主线现在越来越清晰。
首先是 AI。
从国内投资者对 AI 基本是半信半疑的状态，因为这一轮全球 AI 浪潮在美国跟中国是有距离的，美国的科技公司不管是巨头公司还是创业公司，没人怀疑 AI的价值和创造力，所有的公司都在这方面努力，从Sora到GPT-4o，OpenAI引领的这一轮科技创新不断超预期。
目前国内对 AI 的理解还停留在什么时候出GPT-5，股票能不能涨，基本上是冲着炒股票去的，但海外科技公司现在的 AI 慢慢演进成两个方向往前推进。
第一个是以OpenAI 为代表的谷歌沿着更大模型这条思路，现在的 GPT 大概相对人的智商水平只有 48，OpenAI 要做到 145 以上直到实现更大模型的更高智能，这是第一条方向；
第二个是以微软为代表，希望做一个性价比高的模型从而尽快能够在应用端获得大的价值。全球的科技公司都在向这两个方向投入，一个是更高智能的模型方向，一个是更高性价比的方向。
其次是应用。
大家希望看到像微信、抖音这种带来巨大变革的应用，但是上一轮互联网浪潮中，最开始2012-2014年的时候也没有出现，在后面3-5 年才出现的、给社会带来非常大价值。
现阶段我们处于什么状态？
第一，纯AI的收入，OpenAI今年收入大概是50亿美金，微软大概是一二十亿美金，这两个 AI 的典型应用收入接近一百亿美金，科技应用如果能跨过一百亿美金的收入量级，到一千亿美金有可能会很快。
第二，没有应用也并没有关系，并不代表没有价值。同时，Meta、微软、谷歌通过 AI 大幅提升了传统的云计算和互联网业务的价值，在广告的投放、用户的转化，带来的价值方面有非常大的提升。微软的收入增速、Meta 的广告增速都归因于用了最好模型，这意味着现在全球大概十万亿美金科技相关的产值会因为 AI 工具的出现，带来新的增长。
第三是算力。
整个科技的发展，现在 AI 核心的矛盾就是算力不足，应用没有爆发就是因为模型不够智能，要把模型做的更大、算力更多，才有可能实现更高智能的模型。
从国内炒股的感受来说感谢已经投入了很久也没有实现，但是从海外公司的算力投入才半年不到，而且投入越来越大，今年四大云厂商的投入大概在 800 亿美金，明年应该在 1200 亿美金，后年应该在 1500 亿美金以上。四大云厂商现在的资本投资都在 2000 多亿美金，现金流大概加起来在 5000-6000 亿美金，完全能覆盖算力的投入。
第四是国内AI发展。
AI 产业链非常短，里面公司很少封闭，但对于中国投资机构来说，研究难度是很高的，从消费电子到半导体，再到这轮AI，它的研究壁垒越来越高，就导致大家对这个东西的信心其实是变弱的，最终肯定还是研究创造价值，肯定你做得深入，做研究好的人相对来说能搞懂，难度比以前大得多。
目前国内有一个特别大的误区，就是中国落后美国 AI 还很多，但其实现在全球最火的很多 AI 应用是中国公司做的。
中国公司可能在最前沿的模型技术研究上落后于海外两三年时间，但是我们最擅长的是商业模式创新，是用户数据的挖掘，看到海外最火的虚拟角色互动，其实不用特别高级的模型，一个开源模型加上国内公司非常聪明的商业落地，在海外就可以打败美国的应用公司。
第五是整个技术发展方向还是很清晰的，就是模型升级、算力投入、应用挖掘各个方向。
从股票角度，A 股一向比较博弈，所以像过山车一样，但产业逻辑还是比较清晰的。最近大家担心 AI 在端侧是不是真有机会，核心就看两个，苹果和微软。
英伟达的 H100 需求还是很好，主要是特斯拉和苹果在买。苹果说后面在云侧和 OpenAI 合作，端侧和谷歌合作，最后可能两年以后再用自己的模型，但在这轮一定会做很大投入，尝试在手机上做创新，跟 MR 相结合。
笔记本就看微软，今年下半年在软件系统应该会有比较大的迭代。
最后是先进制程……（更多内容查看第122期内参）#AI PC低开高走，英力股份冲击20cm三连板#