受史诗级政策刺激，周五地产板块掀起涨停潮。
地产还能继续涨吗？
后续政策发力方向在哪里？
下周关注重点是什么？
基哥摘录第121期《百亿基金经理内参》部分内容，介绍三位基金经理关于地产板块和地产链的内部交流。
·01 涨不动了
基金经理：地产这波行情或将告一段落
很多人没有意识到这一轮地产为什么能涨这么多。最核心的原因是地产股有着极低的估值位置、极低的股价位置以及极低的机构筹码，三者合起来是地产股从底部大幅上涨的核心因素。
叠加最近出的一系列政策，比如这周的政策保障房、住宅再贷款、降首付降利率这些，使得大家对需求端的预期开始修复。
在这一轮反弹之前，以代表性公司为例，保利的估值只有0.5倍PB，暗含的意思可能是认为房价还有30%的下跌空间。这显然是一个非常悲观的预期。可以回看保利21年的那一轮反弹了80%。这一轮反弹起点的位置比上一轮更低，反弹了40%。确实大家现在对于需求端的预期还是很低，认为可能反弹不了那么多。
涨到现在这个位置还是有非常多人对地产板块是非常不相信的，坚决不会碰。主要还是因为觉得基本面不行，对于政策的执行效果预期还是偏低。比如说对于地方政府收储回购的价格觉得可能不会很高，这些房企可能还是挣不到钱。也有人把这一波地产的反弹类比去年年中的那一波券商指数的反弹，指数涨到了30%的位置就已经涨不动了。
这一轮地产的反弹，其实外资相对来说比较聪明，像贝莱德和富达基金，他们都是在反弹之前已经有所布局，觉得这个位置性价比比较高，也有政策的刺激。
和一些手里还有地产股的基金经理作了交流，他们基本都是左侧布局的，认为这一轮行情更多是博弈地产政策的行情，已经接近尾声了。主要确实短期涨幅比较大，涨的比较快，然后政策也已经落地了。虽然后续大家认为还是会不断的有政策出来，再去博弈这个政策，但是现在这一轮行情可能会告一段落……（更多内容查看第121期内参）
·02 后续政策
基金经理：只要转向就会持续发力
地产政策从方向上和力度上是符合逻辑推演的结果的。
地产今年出任何政策都是可以理解的，都是可以接受的。只要销售差，地产什么政策都会出。因为现在销售还是很差，不仅是一手房，二手房也非常差，量价齐跌。这对于地方政府债台高筑，又有新兴产业需要持续的输血的背景之下，我们的财政收支平衡是肯定是做不到的，因此什么政策都会出。这次的政策肯定还没有出完，最终的力度应该会超所有预期。
原因是政策其实过去是有重大的失误的。22年底当时地产是有一波行情，有不少看宏观的基金经理参与了博弈，最后死的很惨。原因就是那个时候就应该放，从他们的逻辑推理来说，那个时候放其实是能救回来的。但是现在有点积重难返的意思。所以政策会出，而且出的力度和方向都会大超大部分人的预期。
未来还会有新的政策出来。外资其实早就在涨之前就有布局……（更多内容查看第121期内参）
·03 下周重点
基金经理：地产涨不动了，聚焦转移到地产链
大家现在对于地产股的博弈不会是重点了。更多的是地产稳住之后，关注地产链涉及到的赛道和股票，这些资产是很多的，大家可能更多去寻找这些机会。
抛开地产股的估值不说，很多公司确实还有破产的风险，债务是要大于资产的。所以地产股更多是一个交易性的品种。如果看基本面，更多的还是地产产业链，像建材、有色、钢铁、消费类等等。
有一个板块要简单提示一下风险。周五这个板块其实已经跌了……（更多内容查看第121期内参）
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