过去十年中，纳斯达克100远远甩下全球股市，创造了10年10倍的神话，每当有人说美国要崩盘了，不出几月必倍美股的强劲韧性打脸。
纳斯达克之所以能一牛牛十年，原因无非以下几点:
1.企业大量负债，一方面推高ROE，另一方面有大量现金流去回购股票。例如苹果，净资产收益率高达91.41%的代价是其负债是净资产的4倍（总资产收益率为17.00%）。
2.美股过去10年退市数整体大于退市数，池子小了，水自然就深了。
3.美国人民许多资产都是在股市，让政府和美联储不得不呵护股市。
4.美联储利用货币霸主的优势，通过调控手段，不断吸血别的国家。
其中1，2是主要原因，3，4是次要原因，纳斯达克未来还能牛下去吗，无非就是看这四点原因能否维持下去。
目前来看，2，3基本没有问题，而4虽然效果减弱但仍然有效，最终还是要看1，即公司本身。大量的负债积攒了大量的风险，一旦戳破，将是一场全国性甚至全球性的债务危机，您觉得呢？$纳斯达克100指数(.NDX)$ $苹果(AAPL)$