文章只是自己学习的功课，请勿对号入座，非喜随便喷，但我更欢迎理性的探讨。
别人的股票，自己的钞票，抄作业有风险，做投资需谨慎。
划拉一遍，只是对自己的帐户负责。
谢谢
股票：$分众传媒(FMCN)$
0. 结论：经营上没有问题，财务上也没有问题，以个人买股的目标来看，股息率还算高，股价仍处于低估状态，有钱买点，长期挣个分红的收益率没什么太大的问题。长期做到这个收益率，已经秒杀市场上大多数投资人，甚至是专业投资者了，还要啥摩托车。
这次划拉，发现分众股价长期处在一个大箱体中，这点以后还是要注意下的。
1. 主营业务：一家卡位准确的广告公司。
2. 行业前景：只要经济发展，企业要做广告。特别是未来，新品牌如果要出圈，不借助广告平台是不成的。分众的最大的敌人是所有线上的广告平台。
3. 主题概念：没什么新增概念。
4. 历史走势：拉长时间来看，分众整体就是在盘整
是否跌无可跌（对坏消息无动于衷）——也没什么坏消息，只要中国经济没什么大问题就行。
5. 股东研究：
股东人数：人数还没有大幅上升，得给我苟住。
第一大股东持股情况：简单划拉下，应该没动过。
十大股东：近期大佬冲得有点猛嘛。
增减持情况：近期没有花头
6. 对外投资：近期没大动作。
7. 分红送转：今年是不是老江头不缺钱，中报居然没分钱，但总体分的不算少，我就是看着分红来买入的，希望公司能延续分红政策。
8. 资产结构分析：轻资产公司就是好，排名靠前的资产全是钱钱钱，分红就指望这些了。
存货分类——略，分众没什么存货，能帮分众赚钱的是点位，就是那一张张租赁合同。
应收账款分类——整一整数据，生意真不太好做，每年都要核销掉大几千万的应收。这几年公司是加强了应收的回收力度，应收和核销数量也没有大幅的上升，总体问题不大。
主要控股参股公司分析——长投只能看个热闹，账面价值总还是上升的，已经比很多我跟踪的其他公司要表现良好了。
9. 成长性分析：
潜在赢利能力分析（在建工程、合同负债、存货）——分众只要看看合同负债就行了，感觉合同负债往往是次年利润的先行指标，如果的确这样的话，今年业绩大概率增长，明年保不齐爆发。
营业收入和净利润增长是否匹配？——匹配，考量经济大环境，以及分众的体量优势，大概率也是能保持增长的。
是否为内生性增长？——是，没有外购并购的利润。
结合行业和公司的竞争力确认增长是否可持续？——只要还有人要用到电梯，就问题不大。
市场盈利预期比较——回顾历史，每一季度的利润其实都比较稳定，这与公司确认收入的方式有关，所以当前22.31亿，努力下，操作下，还是有相当的机会达到的。
10. 盈利能力分析（毛利率、净利率、ROE）各项数据都在恢复，问题不大。
主要产品及原材料成本价格走势——最大的成本应该是租赁费用和人工成本，看大环境，这两项都没有大涨的可能。
11. 盈利质量分析
核心利润/扣非净利润——和净利润匹配，问题不大，也说明净利润来源比较干净。
利润的现金含量——不错，钱收得到就好。
分类现金流量净额：本来以为今年经营性现金流有点偏少，查了下，不是经营性现金流偏下，是分红出去的钱太多了。整得像是凡尔赛。
12. 偿债能力分析：自从开始大比例分红，流动比率就开始下降了，也是正常的。
有息负债分析：虽然连续升高，但整体数额不大，大把现金，资产负债率也不高，问题不大。
13. 经营效率分析：对分众而言，营业周期和应收账款周转天数都有所下降，周转效率提高，对投资人来说，整挺好。
费用情况分析：费用率，整体稳定，问题不大。
14. 产业链地位分析：分众在行业上下游的占款能力越来越厉害，这行业一家独大的局面对投资人来说其实挺好。
15. 行业地位分析：市场上没有同一细分市场的。
16. 商誉情况：也是稳定，看长投基本都是赢利的，问题不大。
17. 消息面（雪球、董事会评述、投资者互动平台）：简单划拉了一下，关注的人还是挺多的，毕竟是明星个股，而且分红多，盘子大，还有名人看好。
18. 估值：
PE：我个人认为是低估的，看官自己判断哈，不然变成推荐了。
PEG:周期性股票，不太适用。
PB(注意商誉)：随便看看，对分众来说，不重要。
股息率：以分众的情况而言，看股息率来判断他的位置高不高可能更有用。随着国内房地产增速下降，可以开发的新楼宇也就这样了，海外扩张虽然顺利，还现在还远谈不上是盈利的主要来源。所以分众当前的状态有点像是工行这种，扩张有点难。这种时候，增加分红是一个很好的选择。希望分众可以持续保持这种分红水平，我买分众就是为了他的高分红。
19. 财务扫雷
是否有远高于或变动趋势与同行业不一致的毛利率——没有同细分领域的上市企业，不过与经济逐步回暖的认知是一致的，尤其是消费。
是否经营现金流差——否
是否存在不可解释的大存大贷——否
计算所得货币资金收益率与七天通知存款及市场平均货币资金收益率是否可比——略
是否隐瞒关联交易或严重依赖关联交易（依赖或业绩调节）——不多，否
是否存在大量海外收入——最多8.17%，比例不大。
是否存在实控人股票质押比例过高的问题——否
是否分红少——否
是否存在严重的受限货币资金——否
20. 解禁问题——无
21. 业务展望
简单的认识，分众就是一个周期股，业务的好坏就跟GDP相关，中国经济好，他就好，中国经济不好，也跟着倒霉。