阿里巴巴巨大的流量是无法撼动的，他有的最多的品类和最大的长尾效应。京东以自营采购为主，他质量一定是最佳的。拼多多的商业模式最佳，但最多只能做到价格、便捷和质量三者的最佳平衡，不可能做到三个因素同时最佳。唯品会只有几千万活跃用户，但这些用户的忠诚度是最高的，复购率是最高的，就是做品牌特卖的生意，做各大品牌的库存处理，这是一系列无形资产的组合导致的结果，这个生意确实任何人都可以做，但想做到像唯品会一样好是非常困难的。在这个领域里，认为靠商业模式就可以轻易颠覆谁是不现实的。而如果把他们合并为一家公司进行投资，所有分析和担忧都是多余的，因为这家合并后的公司已经垄断了中国90%的市场。