国电南瑞在电力行业的竞争力无可置疑，不过1800亿的市值感觉比较鸡肋，主要担心点在于其未来的成长机会有不少，但增速在变慢。比如在2023年之前的10多年，其制定的营业收入增长目标均有10%或者以上，而且完成度很高（2015年没有完成），不过大多也是刚刚好完成，或者稍微多完成一些。然而，其2024年的收入增长目标就降到了8.56%，这是首次低于10%，说明公司管理层对于未来的收入增长速度要比之前悲观一些。
当然，利润的增速可能要高一些，然而，根据其经营目标，利润的增长目标仅有2%（营业收入—营业成本—期间费用），而且历史上，国电南瑞的实际营业成本和期间费用还是有比较高的概率超过预算，要实现利润增速超过收入增速并不是那么轻松。即使如此，假设利润增速超过收入增速，也可能仅有10%左右。
另外，公司的现金分红率大幅提高至60%确实可以提升估值，不过也恰好说明公司的潜在增长机会在变少。这样，其正常市盈率大概可以这样评估：市盈率=1/5%*60%+8-10%=20-22倍。
目前扣除现金分红后的市盈率大概在22.5倍左右，算不得多低估，买入一点观察。