$中国移动(SH600941)$ 和$国药股份(SH600511)$ 都是央企，业务均具有比较高的垄断性和竞争门槛，同时两者都是重资产业务（通信是需要大量固定资产，医药流通则是需要大量应收款和存货等经营性资产），但两者均将有息负债将至零或者接近零，说明两者的经营能力很是强大。
然而，在国药的成长性、人均产出以及人均产出成本比均显著高于移动的情况下，国药的市盈率不断下跌至10倍左右，而移动的市盈率则不断抬升至15倍左右，市场估值完全逆转，这是为何呢？
一个重要的原因应该是移动的现金分红比例大幅提升至70%，让股东看到了公司分享财富的诚意。而国药的分红率虽然不低，但也只有30%。
那么，国药分红率会提升吗？我看很难，最主要的是公司的成长需要不断的经营资金投入。因此，除了事件驱动，国药的估值要稳定提高到15倍及以上，估计很难。