公司简介：
嘉涛（香港）控股有限公司是香港历史悠久的安老院舍运营商，为长者提供各式各样的安老服务，包括：(i)提供住宿、专业护理及照料服务、营养管理、医疗服务、物理治疗及职业治疗服务、心理及社会关怀服务、个人护理计划及康乐服务；及(ii)销售保健及医疗产品及提供额外保健服务予院友。$嘉涛（香港）控股(02189)$ $松龄护老集团(01989)$
于最后可行日期，嘉涛控股营运合共八间护理安老院，共有1,129个安老院舍宿位（不包括隔离房）。有四间护理安老院分类为甲一级，另外三间护理安老院分类为甲二级。社会福利署已购买公司1,129个安老院舍宿位中的579个。
发行概况
股份代码：02189
招股时间：2019-05-30～2019-06-04 12:00
中签公布日：2019-06-12
上市日：2019-06-13
每手股数：4000股
入场费：2585.80元
计息日：8天
市值：6.2亿
市盈率：17.03倍
发售价：0.6~0.64港元
发售股份数目：25,000万股（无超额配售权）
香港发售股份数目：2,500万股
国际发售股份数目：22,500万股
点评：
综合评分7分（综合评分为各项算术平均值）
1、以发行价中位数计算，市值6.2亿元，是一个规模非常小的新股。2017年2月份上市的香港第二大私营养老院——松龄护老集团（01989）现市值为5.95亿元，市盈率36.7倍；7分
2、发行市盈率17.03倍，相对于公司的营收和净利润水平来说，偏高，但是比松龄护老低；6分
3、保荐人为鼎珮证券，之前一共保荐过2各项目，整体表现尚可，但是数量太少，参考意义不大；6分
4、香港人比较长寿，对于养老的需求不断增加，轮候政府资助的养老院床位的老人越来越多，平均需要等40个月。然而供给一直不足，预计2018年至2022年期间的宿位数目会从约74,670个增至约77,298个，复合年增长率约为0.9%。6.5分
5、当前，集团旗下养老院平均入住率逐年上升，由2016年的89%上升为2018年的96%，入住率的提升空间已经非常小了，需要扩充养老院数量；7分
6、在入住率不断提高的同时，嘉涛控股还逐年上调床位价格，三年时间价格平均提升了20%，整体床位平均价格离松龄护老集团还有17%左右的差距。7分
7、招股书披露，嘉涛控股计划通过募集资金于未来三四年内在香港新成立6间安老院，约合计新增876个床位，将比现在的总数提高77.6%。不过新成立的养老院平均需要2年才能达到营收平衡，净利润的增长需要更多时间。6.5分
总结：
1、香港本地小盘股，加分项；
2、概念比较特殊，股价走势或可以参考松龄护老集团；
3、估值有点高，其他数据一般
4、没绿鞋，发行价区间小，大概率不坑人。