公司简介：
设计都会有限公司创立于1981年，总部设于新加坡。设计都会为美国历史悠久的第三方电子商务平台家俬卖家，以及新加坡中高端家俬零售商及主要在新加坡营运的综合家居设计解决方案供应商。公司专注致力为业主提供家居装饰灵感以及设计解决方案及家俬，于1995年扩展业务足迹至家俬零售业，目前于新加坡经营七个销售点。
于2005年涉足美国家俬网上销售业，目前透过美国电子商务销售平台及新加坡销售点供应多个家俬品牌，迎合不同市场分部。
发行概况
股份代码：01545
招股时间：2019-04-11～2019-04-1612:00
中签公布日：2019-04-24
上市日：2019-04-25
每手股数：10,000股
入场费：3939.31元
计息日：8天
市值：6.9亿
市盈率：21.56倍
发售价：0.3~0.39港元（发行价可下调至0.27）
发售股份数目：50,000万股（有超额配售权）
香港发售股份数目：5,000万股
国际发售股份数目：45,000万股
点评：
综合评分6.3分（综合评分为各项算术平均值）
1、以发行价中间值计算，市值偏小6.9亿，扣除基石认购的13%，首日流通盘1.5亿；7分
2、如果以2018年净利润计算，发行市盈率21.56倍，相对于公司的营收和净利润增长情况来说，严重高估。考虑到288万新加坡元的上市开支，实际市盈率为14倍，也仍然不低。5.5分（1新加坡元兑5.90港元）
3、保荐人西南证券（香港）没什么好看的，但是承销团里面有几个做票的高手。6.5分
4、设计都会最近三年毛利率一直在下滑，其中新加坡的家私销售业务的毛利率比较高，有进一步下滑的可能。5.5分
5、设计都会的业务主要分为三部分，其中接近70%来源于通过电商平台在美国销售以饭厅家私为主的商品；第二大业务是在新加坡销售家具，有7个销售网点，是新加坡第三大高端家具零售商；最后是公司起家的业务——室内装修。最大的希望还是在美国市场，其他两项业务已显疲态。6.5分
6、公司基本上没有负债，也不缺资金，通过电商平台卖东西也不用担心应收账款的问题。上市募集资金主要为了囤货，担心中美贸易摩擦导致原产于中国的家具在美国市场价格被动。7分
7、设计都会2017年8月从新加坡交易所私有化，除牌时市值约为1.1亿新加坡元，折合港币6.47亿元，略低于以发行价中位数计算的市值。这也是近一年来从其他交易所摘牌后来香港上市，唯一一个市值没有大幅增长的。招股书强调在新加坡退市原因是流通性不足。直白的解释是在那个市场忽悠不到人接盘，没法套现。6分
总结：
1、基本面比较差，市值不大；
2、市值较从新加坡退市时并没有提高多少，大概不是为了募资资金，下限定价可能性大；
3、做一票的意图想当明显，承销团里面有几个高手；
4、如果超购太多，首日可能还要跌，可以参考管道工程。$管道工程(01865)$