中文在线真正的风险是什么

我的朋友极力推荐我参与中文在线的投机，上上周跟了一把，对它的基本面努力了解中。这个周末我在思考一个问题，它的子公司枫叶互动会不会剥离单独去海外上市？如海外上市，对母公司中文在线有什么影响？会不会让母公司的股民汤都喝不上剥离得干干净净？又或者它心善一直保持49%的控股权让参与者充满想象？没有人回答我的问题，除非搞股权投资的投行人士，也不是中文在线肚子里的蛔虫，那我自己试着去回答一下这个问题。

1、首先为什么不能用中文在线作为融资平台？刚刚我看了一下中文在线的负债和盈利情况，中文在线的生意是既不怎么挣钱，也不需要太高负债。假如用中文在线作为融资平台来融资，融到的是人民币，给子公司枫叶互动用还得换成美元，假如诚如股民们所说枫叶互动的生意会爆发式增长，天使轮A轮B轮C轮D轮融资，呈几何级数式增长，这几何级数增长融来的人民币外管局给你换美元？那还不如把枫叶互动剥离在境外融资单独上市，融到的是美元想怎么用就怎么用。

2、如果我是中文在线董事长，我就一次性把枫叶互动剥离得干干净净，让中文在线与枫叶互动成为我个人控股平行的两个公司，国内文化生意不好做，让中文在线半死不活无所谓，只要微赢利就行。我两个儿子只要一个儿子特别有出息就 行。我让他俩变成兄弟，而不是现在这样，一个武大郎儿子，一个孙子，限制了孙子的发展。

3、如果不剥离，以目前的49%控股枫叶互动，每一次枫叶互动融资，都需要稀释股本，中文在线就会不断调节资产负债表，会看到中文在线所含的枫叶互动股本越来越少，会计处理角度来说麻烦。从股权激励来说也不方便。从这个角度说，那些高官在好莱坞读电影的子女们有好出路了，去枫叶互动就行，住在好莱坞，拿美元工资拿枫叶互动期权，爽歪歪。如果你是老总，你要不要这样做？

4、从以上角度来说，reelshot弃A股股民而去的概率不小，正如你们所说，霸总短剧本土化了。而院线电影则无法弃股民而去，因为院线电影无法去海外挣钱。枫叶互动可以做到多头在外，公司在外，上市在外，融外资，做外贸。老总的股份，员工的股份，都可以是纳斯达克的股票。随着演员成本的提高，演员要不要给点纳斯达克的股份？从这个角度说，院线电影业务上市公司不容易弃股民而去，得牢牢依赖A股股民。