定增不一定带来股票的上涨，所以不适合用定增的价格作为估值锚。

信立泰以 33.94 元定增成功后，至今 2 年多的时间里，大部分股价都低于定增价格。

信立泰在2020年9月公告，控股股东香港信立泰以33.94 元/股的交易对价转让上市公司5％股权引入凯雷集团战略投资，交易总价人民币17.75亿元。凯雷投资集团是全球最大的投资公司之一，信立泰期望利用凯雷集团具备国际视野的专家和顾问资源、欧美地区临床资源以及商业渠道等丰富的全球资源助力自身创新转型及国际化发展。

三七互娱以 27.77 元的价格定增成功，后面两年多，大部分时间的股价也低于定增价格。

2021年3月8日公告显示，A股游戏行业龙头公司三七互娱的定增方案最终落地，确认获配对象为14个，募集资金总额约29.33亿元，定增价格 27.77 元/股。

大华股份2023 年 3 月30 日发布公告，截至3 月23 日已收到中移动缴纳定增认购款51 亿元，本次大华向中移动定增发行价格为17.40 元/股，发行完成后中移动将持有大华股份2.93亿股，持股比例达到8.81%。

大华股份虽已定增成功，但不代表他的股价会长期维持在定增价格以上。

笔者认为，定增可以增加投资者的信心，因为公司有钱了。不过短期来看，定向增发稀释了股东权益，并不一定全是好事。长期来看，只有公司的增量价值体现出来后，才能配得上对应的高价格。

总的来说，还是要自己看得懂，尽量不要以定增价格作为估值锚来买卖股票，因为它不是大概率的正确。



$信立泰(SZ002294)$ $三七互娱(SZ002555)$ $大华股份(SZ002236)$