01 纳入合并范围的公司众多
截至2018年底，$*ST康美(SH600518)$ 纳入合并财务报表范围的公司共计154家。仅2018年当年，新增纳入合并范围的公司就共计46家，其中，新设公司33家，非同一控制下合并13家。
合并范围内公司数量如此庞大，会带来如下风险：
（1）审计难度增加，容易产生审计疏漏。（2）内部管控风险增加，往来账目复杂化。（3）财务操纵的空间增大。
02 审计费用明显高于同业
康美药业审计费用明显高于同业可比公司，以2017年为例，其审计费用高达495万元，比位居第二的华润三九高出一倍多。审计费用高，可能与公司合并范围内公司众多、审计难度大有关，但也不排除审计风险高的可能。下图为康美药业审计费用与同业比较（单位：万元）。
03经营性净现金流长期低于净利润
作为一家医药公司，2018年以前康美药业的经营性净现金流为正，这是正常的。但是，经营性净现金流比净利润的数值长期处于50%以下，说明公司的获现能力存在问题。
从现金流量表补充资料来看，经营性净现金流低于净利润的主要原因在于存货占压了大量资金，而且在2014-2017年，净利润与存货的增加额十分接近，这也是十分可疑的，不能排除公司通过存货虚构利润的可能性，至少也能说明公司的利润质量较差。此外，值得关注的是，2017和2018年经营性应收项目增加额突然增大，这一方面可能说明公司对客户议价能力下降，另一方面则可能是因为该类项目成为公司虚构利润的新手段。
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