【股息率超6个点，银行股可替代银行理财了？】

据中证报统计，由于银行估值水平持续下移，有7只银行股股息率超过6%。是否意味着银行股可以替代银行理财了？毕竟收益率差了好多。

怎么说呢，打个比方，海豚和河豚都会游泳，它们是不是一类东西？

看从哪个角度看。

海豚是哺乳纲，河豚是鱼纲，不是同类。银行理财是低波动资产，股票是高波动资产。原因是银行理财的期限短，股票的期限长。虽然银行理财产品不同于以往，也要按“公允价值”估值，也会有净值波动了，但它仍然是未来现金回报确定性更强的资产。股票，由于它永不还本，也没有强制付息（对普通股东而言），所以价格的波动就会很大。银行股也不例外，就算估值再低，过往利润再稳定，也不意味着未来分红稳定。从这点看，银行股和银行理财的区别就像兽类和鱼类一样大。

换个角度看，海豚和河豚又同属于脊索动物门-脊椎动物亚门，就一定有共性。买股票和银行理财都是金融投资，都是放弃今天的消费，以期在未来获得更高现金回报。债券会派息还本，银行理财也会，股票也是获得上市公司长期分红的权利凭证。未来现金回报的折现值，是所有金融资产通用的价值计算公式。没错，买那些永远不可能分红的资产（包括但不限于比特币、黄金、邮票），不是经典意义上的投资，而是精确意义上的投机，因为它们只有“价格”，而无法评估“价值”。

所以，银行股和银行理财，都是有价值的金融资产，只是期限不同。银行理财的期限短且确定，适合管理日常流动性；银行股虽然静态分红率高，但未来可能更高也可能更低，更重要的，股票价格难免会有波动，所以不适合短期要用的钱。也就是说，银行股是不能替代银行理财的。

还是那个老观点，长期看，股票是风险最低资产，货币是风险最高资产；短期看股票是风险最高资产，货币是风险最低资产。我们应该把钱放在安稳的地方，所以长钱买股票，短钱买理财，没毛病。

@中泰资管 @今日话题 @雪球基金 $中泰星元灵活配置混合A(F006567)
以上内容仅代表个人观点，不作为投资建议，请大家理性。