发布于: 修改于: 雪球转发:26回复:47喜欢:13

【白马股走背运,“好公司”要不要出手接?】

大盘成长风格在2019和2020年表现最强,也成就了“核心资产”和“抱团股”。风水轮流转,今年茅指数下跌超10%,不少“心头好”害粉丝们爆仓,腰斩的大白马也不是个案。曾经高不可攀,如今肯委身下嫁,要不要接?

世上没有无价之宝,同一项资产价格越高,潜在回报率越低,这是常识。但价格划不划算不取决于它跌了多少,而是以现价衡量的潜在回报率够不够高。目前茅指数的市盈率在三十多倍,市净率在六七倍,虽然回撤幅度不小,却仍不能说整体性便宜。

还有其他问题。“好公司”不是明摆着的,更不是不言自明的,没有哪个公司可以在没有证明过自己的情况下被称为好公司。

有人会说,白马股过去两年业绩逆势增长,就是好公司的最好证明。

对不起,阶段性的业绩表现从来都不是好公司的证据,否则好公司就太多了。

在生命周期中,有过两三年甚至三五年业绩高光表现的公司屡见不鲜,真正长得大、稳得住、活得久的却寥寥无几。今天被默认为“好公司”的,三五年后变脸的概率不低。

归根结底,影响企业长期绩效的因素复杂多变,阶段性业绩更多受外部环境和运气影响,而不是能力。一个我们没有看到它过往十年以上业绩记录的公司,不要轻易称它为好公司,虽然它可能“暂时是”好股票。

所以,跌下来的白马股能不能买,要看它是真白还是假白。

以上内容仅代表个人观点,不作为投资建议,请大家理性。

@蛋卷基金 @今日话题 @中泰资管

 $中泰星元灵活配置混合A(F006567)

精彩讨论

hyzstxwy2021-09-16 16:44

在国内,关于白马最广泛流传、妇孺皆知的故事,不就是骑着白马上西天吗

实用价值投机王者2021-09-17 15:19

大a真正好的大白马也就一线白酒 roe最高巴菲特买股的指标

Aa悄然逝去的青春2021-09-17 21:50

新手死于追高,老手死于抄底,高手死于杠杆,只有第四个阶段的人才是当股市是提款机的人

中泰证券资管2021-09-16 16:56

$万科A(SZ000002)$ 转一下

刘山0002021-09-19 14:22

股市是什么?
答:股市是企业融资而不花政府钱的市场。资本家减持套现,往大了说是为了国家繁荣和发展做出的贡献,往小了说一群资本家在套现后做自己想做的事。
企业破产对银行危害极大,也变相给政府添很大的麻烦。有了股市,资本家在股市里缺钱就想办法套现维持现有的秩序。政府又不花钱,养企业的钱全部都由投资者来承担,即便亏损巨大也没有理由埋怨政府部门。对于国家政府部门来说真香。

全部讨论