不至于的，你说的石油基金投资的是期货合约，换仓除了你担心的冲击成本，还有升贴水的问题，这两块是主要损耗的原因，美国国债一方面流动性远好于石油期货，也没有升贴水损耗，另外换仓频率也不像石油期货月月换仓。国债现货又是长久期，就算它平均16-20年剩余期限的话，也是按年为单位的换仓，冲击成本很小了