$通威股份(SH600438)$ （1）公司历史沿革 通威股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”）是由四川通威饲料有限公司整体变更并以发 起设立方式成立的股份有限公司。2000 年 10 月 21 日，经四川省人民政府川府函[2000]311 号《四 川省人民政府关于设立四川通威股份有限公司的批复》批准，四川通威饲料有限公司整体变更并 以发起设立方式组建四川通威股份有限公司。公司总股本以四川通威饲料有限公司截止 2000 年 8 月 31 日经四川华信（集团）会计师事务所有限责任公司审计后的净资产 11,188 万元，按 1：1 比 例折股，共计 11,188 万股。                                                                                           2000 年 11 月 8 日，经四川省工商局核发四川通威股份有限公司企业法 人营业执照，（注册号：[5100001812986]）。2001 年 11 月 19 日，国家工商行政管理局以（国）名 称变核内字[2001]第 419 号《企业名称变更核准通知书》核准公司名称变更为“通威股份有限公司”。 2004 年 2 月 16 日，根据中国证券监督管理委员会证监发行字[2004]10 号文核准，公司公开发 行 6,000 万股人民币普通股（A 股）股票。发行全部采用向二级市场投资者定价配售方式，发行价 格 7.50 元/股。变更后的注册资本为人民币 171,880,000.00 元。                                                                                                                    公司股权分置改革方案于 2006 年 2 月 20 日经“通威股份有限公司股权分置改革相关股东会议” 审议通过。根据该方案，公司流通股股东每持有 10 股通威股份获非流通股股东支付的 1.5 股股票 对价，流通股东共获得对价股份 900 万股，公司于 2006 年 3 月 3 日完成股权分置改革的股份变更 登记工作。                                                                          2006 年 5 月 25 日，公司用资本公积转增股本，每 10 股转增 5 股，用利润每 10 股送 5 股的股 票红利，转、送后总股本为 34,376 万股；                                                          2007 年 5 月 23 日，公司用资本公积转增股本，每 10 股 转增 7 股，用利润每 10 股送 3 股的股票红利，转、送后股本为 68,752 万股。                                                              2013年7月4日，公司向通威集团有限公司定向增发129,589,632股股票，增发后股本为81,710.96 万股。                                                                                                                 经 2016 年 1 月 27 日中国证券监督管理委员会证监许可[2016]190 号《关于核准通威股份有限 公司向通威集团有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》核准，公司向通威集团有 限公司、四川巨星企业集团有限公司等 17 个法人及唐光跃等 29 名自然人发行 238,324,880 股人民 币普通股，每股面值为人民币 1.00 元，发行后的股本为 1,055,434,512 股。                                                                                                            2016 年 5 月 19 日，公司用资本公积转增股本，每 10 股转增 4 股，用利润每 10 股送 6 股的股 票红利，转、送后股本为 2,110,869,024 股。                                                      2016 年 6 月 22 日，公司向天弘基金管理有限公司等 8 家机构定向增发 350,262,697 股股票，增 发后股本为 2,461,131,721 股。                                                                           经 2016 年 9 月 8 日中国证券监督管理委员会证监许可[2016]2054 号《关于核准通威股份有限 公司向通威集团有限公司发行股份购买资产并募集配套资金的批复》核准，公司向通威集团有限 公司发行 922,901,629 股人民币普通股，每股面值为人民币 1.00 元，发行后的股本为 3,384,033,350 股。                                                                             2016 年 12 月 23 日，公司向安信基金管理有限责任公司等 5 家机构定向增发 498,338,870 股股 票，增发后股本为 3,882,372,220 股。 经中国证监会证监许可[2018]1730 号核准，公司于 2019 年 3 月 18 日公开发行了 5,000 万张可 转换公司债券。截至 2020 年 6 月 30 日，累计面值人民币 4,979,353,000 元“通威转债”已转为公司股 票，累计转股数为 405,483,464 股，转股后股本为 4,287,855,684 股

     第一个问题： 公司如此的快速扩张带来的是公司的负债率高达60% ，负债297亿。这是不是一个隐患？

     第二个问题：公司自从2000年上市以来，一有投资项目就定增，说白了就是用别人的钱来玩

2016-12-30        4.98亿 股     6.02元      29.80亿                                                                2016-10-14        9.23亿  股    5.40元      49.84亿                                                              2016-06-29        3.50亿股      5.71元      19.68亿                                                              2016-02-24        2.38亿股       8.64元      20.59亿                                                             2013-07-13      1.30亿股      4.53元       5.74亿

这次同样也要新建项目    又要定增60亿。

我是一个初学者，想请教老师们，这个公司这样去发展会不会有问题？    通威 和 隆基 生产的产品在国外的好卖不？     产能的扩张能否消化 ？

  本人也同时持有隆基和通威，但都不敢重仓，望老师们指点迷津，谢谢