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分开看
环境十分一致：
全球资产定价的总扛把子，分母 美债十年收益率，已经从高点下降了0.8%
美联储没有明确松口，但是已经马上就要松口
2019年1月3日，鲍威尔暗示将降息
2023年12月1日，鲍威尔称明年支出和产出的增长将放缓（被市场理解为将降息）
同期人民币汇率也开始升值。
2018年国内整体低迷，2019年也没怎么复苏；
2023年国内整体低迷，2024年也很难显著复苏。
这次依然是美债已经下来很多了，1000也从低点反弹了6%，300击破低点2%。
300这个东西很迟缓，但总归逃不过地心引力的。
贴水又重新回来了，往远月换的年化贴水又回到了久违的8%。
难熬是难熬一点，尤其是全球股市都在涨，只有A港在跌，有8%贴水也不怕熬。