万万没想到,今年最大的亏损出现在12月。
主要亏损来自消费股。前边把制造业格力、美的、宇通客车都调到牛奶酱油上显然是调早了。
我投资的思路比较粗糙,就是在周期的较低位置加仓,然后在周期较高的位置减仓。
霍华德马斯克把周期比喻成一个钟摆。
我们很难判断钟摆的准确位置,进而判断下一步钟摆将往下走还是往上走。但大致能看出现在钟摆位于较高位置还是较低位置。
然后就在较低的位置时加仓买入。不管下一步钟摆是走向更低还是更高。
追求一个模糊的正确。
这方法说起来简单,难点就在于怎么判断当前处于周期的较高位还是低位。
我一直认为大A始终是偏高估的。即使是2018年底的底部,也并没有像许多大V说的那样遍地便宜货。我大概记得那时候海天味业还有四十多倍PE,格力美的10倍左右确实便宜,不过现在比那时候还便宜了。
大A似乎永远有,比历史低位还低的低位。
当然这是不可能的,任何东西,即使是垃圾,便宜到一定程度也有其价值。大A不停的估值摸底,终有一天,它会真正的摸到底。
我们没法猜到这一天啥时候会到来(或者已经过去了)。只能根据历史和经验模糊的判断,现在处于周期较低的位置。
《投资中最简单的事》里作者把周期分为政策周期、市场周期、经济周期和盈利周期。
我在这里算一卦我们目前的位置:
正策周期:
正策态度肯定是已经转变了,但行动似乎还不到位。
也就是说,嘴上的底在7月份的会上已经确认,手上的底可能还没有到来。
我们大A历来重视正策。不过这事比较难以琢磨,阴晴不定的。所以想得很美长得很丑的事几乎天天都在发生。
但这些也没那么重要,有句话叫,形势比人强。
我们猜不到他们明天要做什么,但未来要做什么好歹能猜个七七八八。无非是干脆利落的做,还是含羞带怯欲拒还迎的做。
正策的特点就是层层加码不达目的誓不罢休。所以态度既然变了,那未来把事情做到位也是早晚的事。
正测周期位置:底部 不知道左侧还是右侧
市场周期:
市场反应是很快的。经常抢跑,预判正策,预判正策的预判,各种内心戏。
然后正测不达预期,市场再倒回去。
如此反复,也就是磨底。
所以市场有没有到底无法猜中。只能模糊的判断。
说真的,后边上证再跌到2400也不是没有可能。
市场周期位置:较低位置 不知道左侧还是右侧 有可能后边还有很大的下跌空间。但现在应该是位于平均线以下。
经济周期:
房地产回暖之前,经济数据不会好看的。
这也不一定是坏事,炒房子弄出来的虚假繁荣有害无益。
未来要稳住就业。大家习惯了房产财富泡沫幻灭后,会逐渐恢复消费信心和习惯。
即使增长数据不好看,但大家的生活质量还是可以逐步改善提高的。
经济周期位置:较低位置 左侧
盈利周期:
这事还早呢,还有许多过剩产能没有出清。这是个滞后指标,对投资没有多大指示意义。
盈利周期位置:左侧 下跌才刚刚开始。