投研五步法2.0：研究短期内被市场低估或者错杀的大白马（当前价格远远低于当前价值，赚两部分利润，第一部分是价值回归的钱，第二部分是剩余长期价值的钱）
二、九转指标原理介绍
九转指标思想来源于技术分析领域著名大师汤姆·迪马克的TD序列，即连续9天收盘价高于（低于）前4天的收盘价，其后走势很可能发生转向。数字1至8要用到未来函数，所以前面的数字会有信号消失的情况出现，但数字9不带未来函数，所有对转向的判断是定量且不变的。
股价在上涨或（下跌）过程中连续9日达到触发条件会生成数列1、2、3....7、8、9，数列会依次标注在当日K线上方（下方）。只有当股价连续第六天达到触发条件时，数列才开始进行显示，依次显示1、2、3、4、5、6，当第七天依然达到触发条件时则显示7，如第七日未达到触发条件则前面6天的序号消失。第八日同第七日的显示逻辑一样。当第九天依然达到触发条件时，便形成了一个九转结构（序列）。而当第九日未达到触发条件时则前面8日的序号消失，九转结构不成立。股价上涨过程中形成的九转结构称之为上涨9结构，而股价下跌过程中形成的九转结构则称之为下跌9结构。
低九买入结构满足两个条件：
第一：即连续出现九根K线，并且这些K线的收盘价都比各自前面的第四根K线的收盘价低,就在其K线下方标记相应的数字，如果出现中断，则原计数作废,重新来过。
第二：8或9的最低价小于6或7的最低价，在9的下方显示。
高九卖出结构满足两个条件：
第一.即连续出现九根K线，并且这些K线的收盘价都比各自前面的第四根K线的收盘价高,就在其K线上方标记相应的数字，如果出现中断，则原计数作废,重新来过.
第二：8或9的最高价大于6或7的最高价，在9的上方显示。
三、入池白马的左侧行研、左侧交易。
根据我司投研框架论证，大白马企业的投资机会主要来自超跌或错杀，我们可以获得价值回归的利润和剩余长期价值的利润。为进一步提高命中率减少建仓等待时间，因此，我们行研部门选择了左侧行研策略。
策略见下图
在投资环节的建仓重要时刻，我们的选择如下策略
其中特别强调：企业经得住多维度验证，投资价值明确，属高胜算一方，易形成资金协同效应。
四、实践
从实际操作应用来看，“九转”信号对白马左侧行研和左侧投资比较有效。尤其是大周期的九转。如日线九转力度小于周线九转，如欧普康视 因受行业维度不利影响，日线9转失效，但周线九转是成功的。白马，坚持左侧交易，日线，周线 同时有九转，千载难逢的时机。前提：行业和企业基本面发酵无进一步恶化。此时易形成资金协同效应，对于价值投资的白马来说，安全边际更高。
部分案例见下图
以上适用：大白马超跌、错杀时刻的逆向投资。白马属性不改，长期价值依旧存在，企业基本面五好或三好，行业未进一步恶化发酵，依然属经济主航道。
五、引申
那么，是否可以简单认为，价值投资中搞定白马们有一剂猛药，只等“九转”就行了，不用做什么深度研究了？
来看下面的案例
万科两次周线级别的九转失效，对于价值投资来说，不难发现只看两次九转也有失手。
下图为日线级别的九转-对于博弈来说有效，但对于价值投资来说，大周期上依然是失效的。为什么？是不是失效了，没有参考价值，甚至怀疑价值投资左侧交易是骗人的。很受伤，再也不信了。
带着这个问题，我们不妨回顾下日常培训告诉大家的任何一项理论都不可道听途说，更不可只知其一不知其二。只有放在一套完整体系中才能各自发挥各自适用场景的效能。
为什么万科会两次在大周期九转失效？
2021或许是中国楼市最痛苦的一年。
1、房价开始出现全面衰退
2、房贷开始全面收紧
3、房地产在中国，短期看政策、中期看政策、长期还是看政策。
结合我们投研体系中的自上而下思考维度不难发现，该行业正在受到更高维度的碾压打击，处于相对低维度的行业、企业、管理层、甚至交易层面的左侧交易，左侧投研、“九转”等技术分析均被按在地下摩擦。
即高维度持续碾压了一切低维度的“合理性、可能性”。
关于自上而下的思考，自下而上的选择，已有专题研判和培训，此处不做展开。