2023年半年报，光伏板块中的龙头公司都是业绩非常不错，净利润增长率高出大部分行业。
隆基绿能营收同比增长28.36%，净利润同比增长41.63%；
TCL中环营收同比增长10.07%，净利润同比增长55.5%；
晶科能源营收同比增长60.52%，净利润同比增长324.58%；
晶澳科技营收同比增长43.47%，净利润同比增长182.85%；
但是光伏板块在经历过2019-2022年的3年左右时间的快速上涨后，很多公司从2021年开始至今，股价调整幅度巨大，成为股民抱怨声最大的行业之一。
这不得不倒逼我们去思考其产业发展逻辑所在，投资逻辑所在。
一、光伏产业仍在快速增长，大部分产能在我国
这些年，全世界的光伏产业都在快速发展，全球新增光伏装机总量从2011年的30.2GW增长为2022年的230GW，据国际能源署预测，2030年将达到650GW。
我国已经成长出一批世界级龙头公司，2022年，隆基绿能、TCL中环、晶科能源、晶澳科技、弘元绿能分别占全球硅片总产能的26%、22%、10%、9%、7%，5家巨头合计占全球硅片总产能的74%。
二、目前光伏产业已经进入N字型第二阶段：产能过剩
根据行业的不同生命周期，有一个N字形分析框架。
N字形第一笔代表第一阶段，相关公司销售额快速增长、毛利率较高、净利润总额快速增长，行业的想象空间打开。
N字形的第二笔代表第二阶段，在行业利润非常可观的驱动下，原来的公司会不断增资扩产，并且吸引行业外的其他资本不断进入。不断新增的产能，一旦遇到行业需求增速见顶回落，就会体现出供大于求，进入行业内卷、企业亏损、产能出清的阶段。
N字形第三笔代表第三阶段，经历惨烈的产能出清后，开始进入龙头集中阶段，龙头公司的市占率提升，净利润恢复增长，行业进入困境反转阶段。
2020年到2021年的光伏行业，大概就是第一阶段。
当下，行业增长最快时间已过，产能已经出现过剩，但是行业却还在继续扩增产能。全球2022年的光伏行业产能是664GW，而国际能源署预测2030年全球新增装机量大约650GW，也就是说，目前产能已经能够满足7年后的需求。
但是，任何一家行业中的微观企业，如果不能能在激烈的竞争中脱颖而出，那么很可能在未来被行业淘汰。所以，企业不得不继续加大投入，以希望打败对手，哪怕承担当下的阶段性损失，也要谋求更长远的生存发展之路，立于行业不败之地，并且赚取以后行业龙头集中后的超额利润。
这就是为什么我们仍然看到，今年多家龙头企业发布再融资方案，比如，晶科能源、TCL中环、隆基绿能。甚至众多行业外的公司不断增资扩大产能。
这将导致产能过剩成为定局。当下的光伏行业，已经非常明显的跨入了N字形的第二阶段。这就是为什么，在市场对这个行业的预期，早已体现在价格的深度调整中，二级资本市场的表现是早于实体周期阶段的。
三、把握光伏行业接下来的超跌反弹，以及进入N字形第三阶段大反转机会
当下的光伏板块股价令人窒息，但是已经可以看到这其中的存在的未来投资机会。
第一种机会就是超跌反弹机会，猜不到最低价，但是往后看，出现超跌反弹的概率会越来越大，而且这个行业的高弹性特征，参与反弹是有盈利空间的，在底部区域可能会有多次超跌反弹机会。
第二种机会，就是行业大机会，也就是行业进入N字形第三阶段龙头集中的大反转机会，这个机会在股市的出现一定会早于实体表现，如何判断时机，需要密切关注产能变化、行业内企业亏损去产能进度、硅片价格变化等。
至于投资对象的寻找，毫无疑问是选龙头，行业集中度提高趋势是很确定的。