作者：jxphxjy

回复@元元资本: 现在这种经济环境，哪个行业能有确定性//@元元资本:回复@忧郁的蚕豆:如果以净资产价买入，拉长平均来看年化收益接近净资产收益率，复利再投会有提高。随着GDP增长率的变化净资产收益率会有同向波动，股价因周期产生波峰与波谷。就是这么简单，逻辑上也是必然。

引用：

跟踪招行银行很久了，年报也看了若干期。抛开对股价涨跌的判断，仅从分红角度分析当前持有招商银行的可行性。
一、过往10年招商银行归母净利分析：
年化增长率11.3%
二、未来10年净利估算：为便于分析，分红率统一按净利35%考虑。股价按不增长，每次分红除权除息考虑，分红不复投，持...