和顺石油跌破发行价怎么办

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2023年4月7日,和顺石油申请解除限售并上市流通的股份数量为 111,592,000 股,占公司总股本的 64.36%。本次上市流通的限售股均为公司首次公开发行限售股,共涉及 4 名股东,分别为湖南和顺投资发展有限公司(实控人赵忠)、晏喜明(赵忠之妻)、赵尊铭(赵忠之子)和赵雄。首次公开发行前持有人承诺36个月锁定期,且如在锁定期满后两年内减持的,减持价格不低于发行价,同时董监高任职期间每年转让股份不得超过所持股份总数的25%,离职后半年内不转让所持有股份。

和顺石油的发行价格是27.79元,考虑到2021年10转3股,按4月11日收盘价17.14计算除权价为21.38元/股,距离发行价跌幅24.73%。如实控人拟在限售期后2年内变现,需将股价提至21.38元每股以上,因此这里存在一定范围安全边际。

截至 2023 年 3 月 10 日,公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购公司股份 2,830,400 股,已回购股份占公司总股本的比例为 1.63%,已支付的资金总额为人民币 52,730,854.26 元(不含交易佣金等交易费用),根据公司回购报告书中回购总额和价格测算,剩余最多可回购股份数为 146,600 股。其中回购成交的最高价为19.99元/股、最低价为17.10元/股。

再看和顺石油的财务情况,目前该公司市值30亿元,截至今年三季度,实现营业收入36.24亿元,归属上市公司股东净利润9034.6万。资产构成中货币资金2.248亿元,交易性金融资产2.26亿元,预付款1.83亿元,存货3.18亿元,固定资产3.43亿元(主要是房屋及建筑物、加油站等),使用权资产5.3亿元(逢沙加油站收到政府通知预计将在四季度搬迁,因此期未将其租赁合同按照新租赁准则确认使用权资产及租赁负债,使用权资产发生减值),负债中无短期借款,毕竟三年前IPO刚募集了9.28亿,合同负债2.49亿元(预收 IC 卡、智慧卡及货款,该负债表明客户已经支付了合同对价,但企业尚未履行相对应的履约义务),2.51亿元租赁负债(因启用新租赁准则确认了未来五年到二十年不等租赁加油站的租金 2.51 亿元),负债合计6.63亿元,资产合计23.52亿元,所有者权益合计16.88亿元。因2.49亿元合同负债在后续确认收入后会结转为成本和营业利润,所以公司的资产负债率实际比较低。因此2022年公司实施了每 10 股送 2 元的现金分红方案计 3449.46 万元,同时5273万元用于回购公司股份,可以看出公司是目前财务状况良好,不存在有息负债即暂时没有财务费用压力。当然预付账款增加和客户储值卡减少即预收款减少直接导致公司经营性现金流负数,但目前暂未对公司现金流产生较大影响。

2022年因受俄乌战争影响国际油价短时间内快速上涨导致批零价差下降,二季度批零价差恢复正常水平后,净利润出现同比上涨。同时 基于国内“碳达峰、碳中和”的双碳目标,以及我国的新能源和新能源汽车行业的蓬勃发展背景下,2022 年 6 月公司投资成立全资子公司湖南和顺新能源有限公司,未来将依托已有加油站网点,通过改造、升级,发展成为集成品油零售、充电、换电和储能为一体的新型绿色综合能源供应商。2022年7月5日,和顺石油公告披露将利用自有资金投资设立100%全资子公司湖南和顺新能源有限公司,该司注册资本9800万元。

另外2022年三季度,赵尊铭增持股份296万股,随后于今年1月16日、1月18日通过集中竞价方式分别减持和顺石油股票100股、97900股,合计减持金额175.42万元。根据《上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》第十三条规定:大股东、董监高通过集中竞价交易减持股份的,应当在首次卖出股份的 15 个交易日前向交易所报告备案减持计划,并予以公告。因其减持行为不符合上述相关减持规定且未严格履行其首次公开发行股票相关的承诺而收到湖南证监局警示函并将其股票收益归属于上市公司所有,因此短期内实控人违规出售股票的情况相对较低,如今明两年内出售至少股价要到22.28元以上。

截至2023年4月11日,湖南和顺投资发展有限公司、晏喜明、赵尊铭、赵雄持股比例达 64.36%处于绝对控股,扣除这66%持股比例之外市场的流通股份仅为34%大概10亿左右的市值,在跌破发行价的情况下,如果有1亿左右的资金应该可以轻而易举的将股价拉升,而从人性的角度分析,限售股解禁后的2年时间里,实控人如果出售部分股票用于其他资金需求,那么将股价拉升至于发行价之上是存在拉高动力。至于未来公司能否实现长期发展,业务模式的转变也就是加油站升级改造,和顺能否成为综合能源供应商即加油站充电、换电和储能等业务模式及盈利的实现情况是需要持续关注的重点。