资管【兴】说栏目是由兴证国际资产管理有限公司推出的市场观点分享栏目，栏目将邀请兴证国际资产管理团队的首席投资官、基金经理以及不同行业的分析师，针对金融市场表现、行业机会、投资机遇等方面进行分享和讲解。以视频的生动形式定期推出，精彩不容错过！
下面，欢迎收看本期的内容：
精华概要：
云计算行业过往具有超额收益
云计算行业是在过去几年里在TMT板块中少有的具有明显超额收益的行业，尤其是美股的云计算指数ICLOUP从2016年1月至2020年5月累计上涨188%，在此期间纳斯达克指数仅上涨58%。行业龙头亚马逊更是创出了十年上涨二十多倍的佳绩。而国内云计算起步较晚，大量公司尚未上云，所以国内云计算的成长空间和潜力都非常巨大。
(数据来源：wind, 兴证研究)
云计算行业模式：
云计算行业按照服务模式划分，有三个层次，分别是IaaS、PaaS和SaaS。IaaS指基础设施即服务，就是把传统的硬件设备，如主机、储存、网络设备等虚拟化，向企业提供计算、储存、网络云端资源的虚拟池，使企业免于搭建基础设施；PaaS指平台即服务，就是向客户与企业提供应用程序开发和维护的平台，客户和企业可以利用虚拟设备开发软件；SaaS指软件即服务，就是将开发好的应用程序提供给用户，用户只需要最基本的操作即可。
云计算行业短、中期催化
近期疫情使在线教育、在线医疗、远程办公等业务量大增，相关公司的用户在线数成几倍增长。看到底层云计算设施的需求的大幅增长，行业巨头如阿里、腾讯近期纷纷加大了云计算资源的投放。长期来看，2020年，国内进入5G大规模商用，未来几年将是新一轮流量高增长的时期。参考5G建设更早的韩国，目前5G人均月流量消耗达到4G的3倍，为人均消耗达到30G左右。韩国的5G应用如超高清视频、VR、云游戏等都推动了流量的高速增长。
分析师介绍
陈晓婷 Hidy
兴证国际资产管理部门 股票分析员
持有证监会第4、5、9号牌照，拥有四年以上股票投资分析与海外资管产品经验
2017年加入兴证国际资产管理有限公司，从事行业与股市策略分析，以及基金助理工作
香港城市大学金融学硕士一等学位
兴证国际资管股票研究团队由宏观量化、周期、大消费、新经济与另类投资5个研究小组组成，长期跟踪覆盖A股、港股及美股市场，秉承价值投资。
关于兴证国际资产管理
兴证国际资产管理擅长为不同风险偏好的投资者设计投资组合，投资方式包括债券投资基金、股票型基金、股权投资基金及专户理财等，目前管理资产规模约为90亿港元。拥有鲜明的投资风格的基金管理团队，未来将根据市场趋势及需求状况，发行并管理各类基金产品。现阶段，公司刚刚发行集团首支境外公募基金，并以更多元化的产品线（主动型+被动型、传统+另类）为长期发展目标。
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