巴菲特是否买过资源股，如，矿产股? 为什么？

沃伦·巴菲特历史上对资源股（如矿产股）的态度是谨慎的，但他也并非完全排斥这类股票。总体来说，巴菲特对资源股的投资策略反映了他对价值投资原则的严格遵守，即寻找具有持久竞争优势和可预测现金流的公司。

巴菲特对资源股的态度

不确定性和不可预测性：

巴菲特通常避免投资那些业务模式复杂且不易预测的公司。资源股（尤其是矿产股）往往受商品价格波动、地质风险和政府政策变化等多种因素的影响，这使得这些公司的盈利能力和现金流较难预测。

缺乏持久竞争优势：

巴菲特青睐那些具有“经济护城河”的公司，而许多资源公司由于其产品（如矿产）是同质的、无差异化的，因此较难形成持久的竞争优势。资源公司通常面临激烈的价格竞争和高昂的资本支出需求。

巴菲特曾经的资源股投资

尽管一般情况下巴菲特避免投资资源股，但他并不是完全排斥这类投资。例如：

Burlington Northern Santa Fe（BNSF）铁路公司：

2009年，巴菲特通过伯克希尔·哈撒韦公司收购了BNSF铁路公司。虽然这笔投资并不是直接投资于矿产公司，但BNSF作为铁路公司，其业务与运输煤炭等资源密切相关。这表明巴菲特在某种程度上认可了资源行业的战略性价值。

巴里克黄金公司（Barrick Gold）：

2020年，伯克希尔·哈撒韦公司购买了巴里克黄金公司的股票。这一举动在投资界引起了广泛关注，因为巴菲特此前对黄金投资持批评态度。尽管如此，这笔投资可能更多是因为伯克希尔的副手托德·库姆斯（Todd Combs）和特德·韦施勒（Ted Weschler）的决策，而非巴菲特本人。但这也显示出伯克希尔对资源股的态度有所松动。

为什么巴菲特一般不投资资源股？

价格波动大：

资源类公司的收益与大宗商品价格密切相关，而这些价格经常剧烈波动，导致公司盈利的不确定性增加。

资本密集：

资源行业通常需要大量的资本投资用于勘探、开采和基础设施建设，这增加了公司的财务风险。

竞争激烈：

由于资源产品的同质性，市场上的竞争往往非常激烈，难以建立和维持持久的竞争优势。

总结

虽然巴菲特对资源股持谨慎态度，但他并不完全排除投资这类股票。在特定情况下，如果资源公司的基本面足够强大，具备潜在的长期竞争优势，且符合价值投资的原则，巴菲特也会考虑进行投资。不过，整体而言，巴菲特更倾向于投资那些具有可预测现金流、持久竞争优势和稳定盈利能力的公司。