1、游戏
可以看出腾讯管理层很看重常青树游戏，并认为游戏市场份额有想大型常青树游戏集中的趋势，目前从海外主机游戏市场也可以看到这个趋势，腾讯擅长的大型多人竞技游戏本质上也是常青树游戏；如果腾讯的管理层判断是对的，腾讯的游戏业务的根基还是比较稳的；
在新游戏上，腾讯会集中资源在少数大型游戏上，关注用户参与度和留存率等指标，不急于求成；个人感觉管理层对新游戏的态度是正确的，未来会有新游戏陆续上市，但正如管理层所言，不要期待上市即爆款，新游戏需要耐心的运营；
小游戏1季度同比增长30%（上季度是增长50%），上季度业绩交流会管理层表示目前在用户留存率和使用时间上明显领先于同行，得益于微信平台的黏性，完善的生态系统，如社交分享和通知及游戏技术知识；不过据了解，抖音也在大力投入小游戏平台，个人预计抖音有流量优势，在小游戏平台上的实力不容小觑；
2、广告：
广告的根基是流量，从日活来看，社交软件微信和QQ没有萎缩的迹象，外加视频号的用户使用时长目前处于快速增长期，小程序的增长也较快，使得公司的流量基础在增强；考虑到公司在社交软件领域的统治地位，流量的根基是很稳固的，叠加视频号和小程序带来的新增流量，广告业务目前处于确定性增长的阶段；
视频号广告的增长来源于：用户时长的增长，广告加载率的提升，人工智能技术带来的点击率的提升；
小程序广告开始变现，也带来了收入的增长；基于视频号的直播电商，目前还处于起步阶段，未来的空间还比较大；
人工智能技术为社交流量通过广告变现的空间大；
3、金融科技
腾讯金融科技业务的基础是支付平台，支付平台的基础是微信，考虑到微信在社交软件领域的统治地位，腾讯的金融科技业务的根基也是很稳固的；支付目前就支付宝和微信支付2大巨头，依托国民级应用微信，微信支付在线下的统治地位比较强；同时随着阿里在电商平台上份额的下降，微信支付的市占率会进一步加大；由于支付从用户体验上很难做出差异性，绑卡到新的支付平台会泄露用户重要的信息，导致有门槛，庞大的支付量使得单笔补贴很难做高，使得新的支付应用软件很难做起来，因此支付行业双巨头的格局很难被改变，唯一的风险来自政策对垄断的限制；
金融科技的主要收入来自支付，而支付受宏观经济的影响比较大，在经济没有恢复之前收入增速不会高；
财富管理收入随着监管的落地，1季度快速增长；财富管理业务的空间应该是很大的，毛利也很高，腾讯有渠道优势；如果不受监管的影响，腾讯应该能抢到不少的份额；
4、云业务
云计算在Laas层产品的差异化很小，很难建立竞争优势，目前的竞争格局也比较差；saas层是有可能做出差异化的产品的，目前腾讯在企业微信，腾讯会议，视音频上具有优势；
腾讯的云业务目前的根基不算太牢固，但未来的空间及可用力的方向是很大的，特别是在saas层，未来能做到什么地步，依赖管理层和团队自身的努力；个人感觉其关键在于：一方面产品是否可深入到客户的业务流程中，另一个方面产品的类型是否齐全，给客户带来一站式解决方案；腾讯的优势在于企业的客户都在腾讯的微信生态上，腾讯可以依托微信为企业提供触达其客户的工具，如企业微信，腾讯文档，腾讯视频等，并完善其它的工具，为企业客户提供打包的解决方案；
5、AI
AI的应用目前还处于探索阶段，还不到谈业务根基的时候；
小结：
腾讯依托其社交软件的统治地位，叠加视频号和小程序带来的增量流量，使得其以流量为基础的广告和金融科技业务根基很稳固；广告业务受益于流量的增长，成长的确定性很高；金融科技收入大头是支付，受宏观经济的影响较大，在经济未复苏前会处于低速增长，财富管理业务虽然增长快，但占比低影响不大；
腾讯游戏业务的根基在常青树游戏上（前5款游戏占游戏总收入的70%左右），未来游戏市场会进一步向大型常青树游戏集中，腾讯擅长的大型多人竞技游戏也是常青树游戏，且腾讯在这个类型中统治地位很强，因此个人认为腾讯在游戏行业的根基也是比较稳固的，但确定性弱于广告和金融科技；但游戏的成长性有赖于宏观经济的复苏和供给端带来新的游戏或玩法；
云计算行业还处于发展的阶段，目前也没有公司表现出明显的竞争力，总体将Iaas层很难做出差异化，目前的竞争格局也比较差，saas层是可以做出差异化的，腾讯的机会也在saas层，目前看企业微信，腾讯视频，音视频，腾讯文档做的还可以，腾讯最大的优势是企业的客户都在微信生态上，借助这个生态帮助企业客户服务好其客户，并以此扩展到其它的云服务；
腾讯短期可见的增长点来自：视频号广告，视频号直播服务费，小程序广告，微信搜索广告，小游戏平台；目前已具规模的游戏和支付业务营收的增长有赖于大环境的改善；
长期可见的增长点是：与成熟国家比云服务目前还处于早期阶段，未来的空间还很大，但是否能做成，有待公司的探索，及依托自身的优势建立竞争优势；财富管理业务空间也很大，腾讯也具有渠道优势，但会受到政策空间的影响；直播电商也是空间很大的业务，且其确定性比较高