| 发布于: | 雪球 | 回复：10 | 喜欢：1 |
首先国内是不缺动力煤储量的，所以中长期去看动力煤的供求矛盾一定会远小于工业，化工煤。因为普通动力煤不好做化工煤，而化工煤可以做动力煤去烧，但太浪费了。从煤炭能源结构来看，去年全年45亿吨左右的全国消耗量，再上6.7亿左右的外购煤，大概40多亿吨用来发电了，其他是焦煤和化工工业煤，其中化工工业煤大概是6，7亿吨，陕北神木供应了市场绝大多数的化工工业煤，大约生产了3.8亿吨的煤炭，绝大部分符合神优1，2，全市场大约还有1，2亿吨的优质工业化工煤缺口，所以供求矛盾远大于动力煤，因为动力煤价格高了自然会有煤场加大供应，但化工煤，工业煤能生产的煤矿就那么一点点，即使价格上来了也就陕煤，神华这些少数几个主供应商加大生产量，其他煤企没这个品种，要不然外采，要不然并购，但我说了这个煤种主要在陕北，是陕煤和榆能的地盘。
所以呢？煤电一体化是不是正在发生的事情。煤化工一体化是不是正在发生的事情。台湾中油和台电为什么赔钱呢，台塑台化的利润率为什么降低那么多。难道不是电煤和化工煤价格以及国际能源价格高了导致的吗。兖矿好好的挖煤那么赚钱，为什么要并购那么多的化工业务，不把资本投入到扩张利润率更高煤炭采掘产能，却投入利润率更低化工领域呢。国家能源集团，煤、电、化工一体化，以盈补亏，整合发展。关键点是纠结我国缺不缺动力煤吗，缺不缺化工煤吗？敞开了让资本进入，缺也不缺，限制资本进入，不缺也缺。但是凭什么限制资本进入或者敞开资本进入呢？从整体上看，上游利润高，下游利润低，可是利润高的上游获得了资本不去扩张上游的产能，反而积极进入利润低的下游，这个问题才是焦点，而不是缺不缺动力煤，缺不缺化工煤。
那全行业四十多亿吨产能的成本结构如何呢？价格降低多少会有多少产能退出供应呢？老旧产能枯竭和新产能成本又是什么变化呢？需求减少同步的供给减少带来的供需矛盾会向哪个方向倾斜呢？总不是需求减少就一定价格降低吧，要是供给减少的更多呢。这些情况都不考虑，不能够直接就下一个定性的结论吧。
首先，未来的动力煤的价格不一定会越走越低，其次，动力煤的消费顶峰并不需要等到2030年，可能今年明年或者后年就到顶峰了。去年光伏装机2.1亿千瓦，风电装机近八千万千瓦，增发发电量可以达到四千多亿度，去年水电来水不行，也少了上千亿度。如果今年来水正常，只要今年的电力消费增量少于六千亿度，七个点的增速以内，基本上就是新能源对存量煤电替代了。