玖龙我看也快卷不动了，69%的负债率，而且借了高达14%的美元债续命。
你提到的这个逻辑我也看到了，但以前不做文化纸的玖龙纸业和博汇纸业也在发力文化纸。玖龙今年将计划投产55万吨的文化纸，而博汇去年文化纸取得了100%的增长率。
但我不认为博汇还能多少卷的能力，纸卷的烈度会下来，一是，越来越烧钱，现在全部在同步搞上游，加速现金流紧张局面。二是，目前的几家负债率都不低，玖龙69，博汇65，晨鸣是77，理文稍好一点。三是，也是我认为比较重要的一点，地方政府没钱了，补贴会大幅减少。